主題：海通證券給予寶鈦股份“增持”評(píng)級(jí)

寶鈦股份公告2008年年報(bào)，2008年公司實(shí)現(xiàn)鈦材銷售量8349.91噸、營(yíng)業(yè)收入22.7億元、凈利潤(rùn)3.10億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.01億元、每股收益0.70元。

　　對(duì)此，海通證券分析師3月6日指出，公司實(shí)際生產(chǎn)鈦材超過1萬(wàn)噸，銷售量低于預(yù)期。由于原材料價(jià)格下降，導(dǎo)致公司產(chǎn)成品價(jià)格下降，從而使得公司盈利能力在下半年出現(xiàn)了較大幅度的下降。從全年的盈利情況看，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比上年下降11.5個(gè)百分點(diǎn)。在三項(xiàng)費(fèi)用方面，公司銷售費(fèi)用增長(zhǎng)23.03％，主要是公司產(chǎn)品銷售量上升所致；管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)69.68％，主要是本報(bào)告期社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金、工資性費(fèi)用的提高，使管理費(fèi)用中應(yīng)付職工薪酬支出增加和費(fèi)用化研發(fā)支出增加、房產(chǎn)稅、土地使用稅增加、保險(xiǎn)費(fèi)所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降32.77％，主要是存款利息增加、其他費(fèi)用減少所致。

　　給予公司“增持”評(píng)級(jí)，長(zhǎng)期看好公司的發(fā)展，如果考慮公司未來(lái)軍工訂單有望出現(xiàn)上升，公司在2009年和2010年將會(huì)獲得超額收益。



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