主題：浙江陽光：被市場忽視的節(jié)能燈龍頭

　　浙江陽光(12.07,-0.54,-4.28%)(600261)：公司是目前亞洲最大的節(jié)能燈制造廠商，也是中國飛利浦貼牌燈的最大生產(chǎn)商，節(jié)能燈國內(nèi)市場占有率15%。經(jīng)過多年海外市場銷售的磨煉，公司的成本控制、產(chǎn)品品質(zhì)、設(shè)備研制、三基色熒光粉制備能力在行業(yè)內(nèi)均處于領(lǐng)先地位，年銷售額穩(wěn)居國內(nèi)電光源企業(yè)第一，公司電子節(jié)能燈全球市場占有率達到6.3%，T5熒光燈銷量居國內(nèi)第一。節(jié)能燈生產(chǎn)企業(yè)具體排名依次是陽光、通仕達、tcp、雷仕、佛照、歐普。

　　為積極應對全球金融危機對高效照明產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的沖擊，更大程度滿足廣大城鄉(xiāng)居民對高效照明產(chǎn)品的需求，擴大節(jié)能燈的市場銷售份額，爭取更大的節(jié)能減排效果，2009 年中央財政將加大高效照明產(chǎn)品推廣力度，初步確定推廣規(guī)模為1 億只，比2008 年擴大1 倍，可直接拉動消費10 多億元。預計公司在2009 年將繼續(xù)領(lǐng)先，占比有望超過30%，顯著拉動國內(nèi)市場銷量。

　　相對于其他行業(yè)，電光源行業(yè)是易耗低值必需品，受經(jīng)濟危機沖擊較小。2008 年四季度也受到了部分沖擊，09 年一月二月有所回暖，基本和08年同期持平。如果不考慮政策因素，節(jié)能燈行業(yè)的增長將不高于20%。但各國相繼推出鼓勵高效照明產(chǎn)品甚至禁止白熾燈的政策，我國也計劃在10 年內(nèi)逐步禁止白熾燈，電光源轉(zhuǎn)換將給節(jié)能燈行業(yè)帶來快速發(fā)展的歷史機遇。

　　浙江陽光現(xiàn)有產(chǎn)能大部分在浙江上虞，加上江西生產(chǎn)基地已建成的7000萬只產(chǎn)能，總產(chǎn)能約2.2 億只。預計09 年底江西基地產(chǎn)能將達1 億只，廈門基地已經(jīng)完成了征地工作，年底可達產(chǎn)2000 萬只，2009 年總共新增產(chǎn)能5000 萬只，約相當于增加20%。公司計劃到2010 年底，江西基地約2 億只產(chǎn)能和廈門基地2 億只產(chǎn)能基本建成。到2011 年左右，全部產(chǎn)能將達產(chǎn)，迎接2011 年各國禁止白熾燈的高峰期。

　　浙江陽光是國內(nèi)也是全球最大的節(jié)能燈生產(chǎn)企業(yè)，在忍受過行業(yè)整合冬天和公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型陣痛期后，將迎來快速增長的機遇。公司在內(nèi)部管理上已經(jīng)做好準備，產(chǎn)能建設(shè)也在緊鑼密鼓進行，借助國家高效照明推廣政策的加強，有望實現(xiàn)較快的發(fā)展。在保持出口市場的同時，加強國內(nèi)市場銷售。到09 年初，公司的轉(zhuǎn)型計劃已經(jīng)基本完成。自主品牌產(chǎn)品占比接近40%，國內(nèi)市場占比近20%。現(xiàn)有三個副總專門負責營銷，營銷網(wǎng)點增加到1000 多個，基本覆蓋全國。

　　從以上情況分析，節(jié)能燈行業(yè)是目前受到全球金融風暴沖擊最小的行業(yè)，無論是國外還是國內(nèi)都有政策鼓勵節(jié)能燈行業(yè)發(fā)展，從目前A股市場的表現(xiàn)來看，在大盤連續(xù)下跌過程中三安光電，聯(lián)創(chuàng)光電(6.85,-0.57,-7.68%)都逆勢走強，而作為節(jié)能燈行業(yè)的龍頭浙江陽光卻被市場忽 視了，走勢相對較弱。臨近兩會，市場做多的愿望強烈，后市一旦大盤出現(xiàn)大幅反彈，浙江陽光必將受到場外資金的狙擊。



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