主題：五糧液權(quán)證：迎來套利機(jī)會(huì)

本周三，五糧液認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽都將迎來最后一個(gè)交易日，3月27日開始，兩只權(quán)證將開始行權(quán)。 “投資者可關(guān)注五糧液權(quán)證終止交易前的折價(jià)，手中持有五糧液股票的投資者或在短期內(nèi)就有一定的收益。” 昨日，興業(yè)證券衍生品研究員吳益軍向記者表示。

　　“對(duì)于其認(rèn)購證來說，如果買入即使在二級(jí)市場(chǎng)無法賺取差價(jià)，也可以通過行權(quán)的方式獲得接近10%的收益。 ”齊魯證券金融工程分析師張雷也同樣關(guān)注五糧液權(quán)證的套利機(jī)會(huì)。

　　而申銀萬國衍生品分析師楊國平則給出了這樣的套利模型：“賣出1.4股五糧液的同時(shí)買入1份五糧YGC1(030002行情,股吧)可進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利，按上周五數(shù)據(jù)測(cè)算，最長4天套利收益率為6.88%?！蹦壳拔寮ZYGC1溢價(jià)率為-7.78%，賣出正股、買入權(quán)證再行權(quán)的方式進(jìn)行套利。

　　但楊國平提醒：“只有五糧液投資者才能實(shí)施套利，套利時(shí)賣出正股買入權(quán)證應(yīng)盡量同步，套利過程中由于五糧YGC1溢價(jià)率處于變動(dòng)過程中，加上交易過程中的沖擊成本，實(shí)際套利收益率與6.88%可能有出入。只要五糧YGC1溢價(jià)率小于-1%，如交易中沒有沖擊成本，就可套利?！?br />

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