主題：現(xiàn)代投資1月份經(jīng)營數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)-車流增幅較大，但成長乏力

※1月份各路段車流量大幅增長
　　1月份，公司各路段潭耒高速、長潭高速、長永高速的全程日均車流量均大幅上漲，同比增速分別為47.86%、28.75%、22.69%。這主要系2008年1月由于雪災(zāi)影響基數(shù)較低以及今年1月份春運(yùn)提前到來，從而客車流量大幅增加，帶動(dòng)整體車流量的上漲。
　　※貨車占比大幅下降
　　1月份潭耒、長潭、長永高速各路段的貨車占比分別為15.54%、18.25%、12.52%，較2008年12月份大幅下降14.31、13.02、5.69個(gè)百分點(diǎn)。這固然與春節(jié)因素令出行人數(shù)大增以及部分工廠停工減少貨車用車有關(guān)；但經(jīng)濟(jì)下行對(duì)車流量的負(fù)面影響不可忽視，這從2008年11月、12月的車流量數(shù)據(jù)可見一二。由于2008年同期的數(shù)據(jù)受雪災(zāi)影響較大，不具備可比性，因此，2009年1月份車流量受經(jīng)濟(jì)影響程度暫時(shí)無法估計(jì)。
　　※廣東省經(jīng)濟(jì)不景氣將影響公司2009年盈利
　　雖然目前湖南省的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況依然良好，受金融危機(jī)影響程度較沿海發(fā)達(dá)地區(qū)要小得多，工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資的月度累計(jì)同比增速仍在不斷增長。但從日均出口流量與日均全程車流量的比值可以看出，公司主要路段潭耒和長潭高速以過境車流為主，因此受周邊地區(qū)尤其廣東省經(jīng)濟(jì)下行影響較大。而廣東省由于對(duì)外依存度大，受外貿(mào)萎縮影響經(jīng)濟(jì)明顯低迷，因此預(yù)計(jì)2009年公司的車流量不太樂觀。
　　※缺乏成長性但擁有高分紅優(yōu)勢，給予"中性"投資評(píng)級(jí)
　　公司缺乏好的路產(chǎn)參與建設(shè)或收購，未來成長乏力。潭耒段的大修的也日趨臨近。但公司分紅比例高，2009年公司仍將依照股改承諾，維持60%的分紅，有較高的安全邊界。給予公司"中性"的投資評(píng)級(jí)。


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