主題：同仁堂（600085）：成本壓力較大，經(jīng)營發(fā)展仍然較為緩慢

2007年同仁堂又一次調整營銷戰(zhàn)略，從整個調整情況看，效果不是很明顯，社區(qū)和農(nóng)村醫(yī)療網(wǎng)推進對公司產(chǎn)品是有利的，但2008年奧運期間對部分中成藥限售可能給公司帶來一定影響；中藥材價格上升，公司沒有價格傳導能力，成本壓力較大。因此2008年同仁堂仍將是平穩(wěn)發(fā)展的一年，營銷調整成效可能會體現(xiàn)在2009年，我們預計2008-2010年每股收益0.62元、0.74元、0.87元，同比增長15%、20%、18%，預測市盈率40倍、34倍、29倍，在當前價位同仁堂市值109億，我們認為股價下行空間有限，穩(wěn)健的投資者仍然可以作為防御性品種配置，維持增持評級。

【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。