主題：“金手指”狂拋H股套現(xiàn)

素有“金手指”美譽(yù)的惠理集團(tuán)（00806，HK）昨日發(fā)布公告稱(chēng)，該公司及附屬公司截至今年1月31日的資產(chǎn)管理總值約為30億美元，較2008年12月底的32億美元減少2億美元，而與2007年73億美元的記錄相比，惠理集團(tuán)的資產(chǎn)總值縮水58.9%。

旗艦基金08年下挫47.9%

對(duì)于惠理集團(tuán)旗下旗艦基金——惠理價(jià)值基金來(lái)說(shuō)，2008年是有史以來(lái)最“黑暗”的一年，該基金全年累計(jì)下挫47.9%，其中10月份一個(gè)月的跌幅達(dá)到31%。就惠理價(jià)值基金而言，2008年的跌幅不但創(chuàng)下歷史記錄，也是該基金10年來(lái)的首次虧損。自1993年成立以來(lái)，惠理價(jià)值基金的年均復(fù)合凈回報(bào)率為15.9%，過(guò)去10年（包括2008年）的年均復(fù)合回報(bào)率則到20.3%。

而在去年11月底，惠理集團(tuán)也發(fā)布了上市以來(lái)的首個(gè)盈利預(yù)警。該公司當(dāng)時(shí)表示，由于公司投資的基金估值在2008年出現(xiàn)大幅縮水，預(yù)計(jì)減值1.19億至1.25億港元。如果至2008年底前，股市仍未顯著改善，公司本財(cái)政年度的盈利可能大幅下滑。而據(jù)公開(kāi)資料顯示，惠理價(jià)值基金在2008年11月和12月份分別實(shí)現(xiàn)5.2%和13.4%的漲幅。該公司2008年上半年盈利8850萬(wàn)港元，較上年同期大跌74%。

年初拋售H股獲利了結(jié)

（惠理價(jià)值基金）自2007年末開(kāi)始大量持有現(xiàn)金，并于2008年11月開(kāi)始積極投資”，惠理集團(tuán)主席兼投資總監(jiān)謝清海在該公司最新發(fā)布的基金評(píng)論中透露?；蛟S是考慮到短期利潤(rùn)可觀，該公司自今年年初開(kāi)始陸續(xù)拋股套現(xiàn)，其中不乏惠理價(jià)值基金的重倉(cāng)股。

香港交易所的權(quán)益披露顯示，惠理集團(tuán)于2月5日減持了800萬(wàn)股中海發(fā)展（01138，HK），每股平均作價(jià)8.711港元。而在去年12月5日，該公司曾在每股6.013港元的低位吸納230

萬(wàn)股中海發(fā)展。換言之，在兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，惠理所投資的中海發(fā)展每股盈利在45%。目前，惠理集團(tuán)仍持有5.61%的中海發(fā)展。

同樣被惠理集團(tuán)減持的H股還有長(zhǎng)城汽車(chē)（02333，HK）。1月15日，該公司在場(chǎng)內(nèi)以每股3.118港元的價(jià)格賣(mài)出43.7萬(wàn)股長(zhǎng)城汽車(chē)，目前的好倉(cāng)持股量已經(jīng)從14.02%跌至13.92%。盡管公開(kāi)資料顯示，惠理集團(tuán)上一次增持長(zhǎng)城汽車(chē)是在每股3.279港元附近。但是與2008年10月1.1港元的盤(pán)中低位相比，惠理集團(tuán)的減持作價(jià)已經(jīng)高出183%。另外，長(zhǎng)城汽車(chē)昨日收盤(pán)價(jià)2.43港元，也較惠理集團(tuán)賣(mài)出價(jià)折讓22%。

重倉(cāng)股名單曝光

在惠理集團(tuán)最新一期的投資組合報(bào)告中還披露了公司旗艦基金的重倉(cāng)股名單。截至2009年1月29日，惠理價(jià)值基金的十大重倉(cāng)股中有8只是港股上市公司，依次包括比亞迪（01211，HK）、中海油化學(xué)（03983，HK）、中海發(fā)展、中海油（00883，HK）、越秀交通（01052，HK）、工商銀行（01398，HK）、建滔化工 （00148，HK）和中國(guó)石油（00857，HK）。其中，中海油的持股比例最大，達(dá)到基金資產(chǎn)總值的5.8%，比亞迪和中石油則占3.7%和3.6%，前十大重倉(cāng)股整體占比34%。

以昨日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，惠理價(jià)值基金所持有的8只股票中，僅中海油化學(xué)和比亞迪較2008年底上揚(yáng)16%和18%，其余6只股票則呈現(xiàn)不同程度的下跌。其中，工商銀行H股今年以來(lái)的跌幅最大，達(dá)到19.36%；中石油和中海發(fā)展也分別下挫14.87%和14.16%。

人稱(chēng)“香港巴菲特”的謝清海在報(bào)告中表示，“基金目前持有19%的基金及9.6%的黃金，并已為再度入市做好充足準(zhǔn)備?！痹诨堇砑瘓F(tuán)看來(lái)，“獲利回吐”是中資概念股大幅下挫的主要原因。在截至2007年12月底的5年期間，MSCI中國(guó)指數(shù)累計(jì)升幅596%，同期標(biāo)普500指數(shù)僅上升87%，如此豐厚的回報(bào)自然促使大量投資者賣(mài)掉股票套現(xiàn)。不過(guò)，后來(lái)股市的暴跌又令估值跌至極低水平。至2008年底，恒生指數(shù)的歷史市盈率和市凈率分別為8.5倍和1倍，僅略高于歷史最低水平。中期而言，謝清海認(rèn)為，中國(guó)將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但股票投資者將需要高質(zhì)量的研究及選股技巧，因?yàn)楂@利將比以往困難。





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