主題：兩面針1/4營收冰凍陷多元發(fā)展死循環(huán)

以“一口好牙兩面針(600249,股吧)”在中國牙膏市場做出名聲的兩面針正面臨著主業(yè)低迷、副業(yè)拖后腿的困境。近日，兩面針公告稱，旗下子公司鹽城捷康三氯蔗糖制造有限公司（以下簡稱“捷康公司”）先后出現(xiàn)環(huán)保問題，目前已經(jīng)停產(chǎn)。另一面，北京商報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，兩面針的主營業(yè)務(wù)牙膏市場占有率也正日漸萎縮，從輝煌時的三甲到目前不足1%。雖然兩面針自2006年起就開始謀求多元化發(fā)展，涉足洗滌用品、旅游用品、生活紙品等多個產(chǎn)業(yè)，但收效一直不盡如人意。

兩面針 7.57 0.26%
　　1/4營收冰凍

　　據(jù)了解，捷康公司是全球第二大、全國第一大三氯蔗糖生產(chǎn)銷售企業(yè)。從去年年報來看，捷康公司占據(jù)著兩面針總營收的25%，貢獻率僅次于兩面針的日化板塊。但現(xiàn)在這家子公司卻面臨著停產(chǎn)整頓的窘境。兩面針在公告中指出，捷康公司于今年7月21日收到《環(huán)境違法行為整改通知書》，其中指出，年產(chǎn)800噸三氯蔗糖生產(chǎn)線配套的廢水處理沒有完全達標(biāo)，捷康公司需停產(chǎn)整頓。

　　隨后的8月2日，捷康公司又收到射陽縣環(huán)境保護局《行政處罰決定書》，其中認(rèn)定：捷康公司年產(chǎn)800噸三氯蔗糖及三氯蔗糖酯生產(chǎn)線提升改造項目未報批環(huán)境影響評價文件，于2014年11月建成并投入生產(chǎn)。因此對捷康公司罰款40萬元，并責(zé)令立即停止年產(chǎn)800噸三氯蔗糖及三氯蔗糖酯生產(chǎn)線提升改造項目生產(chǎn)，直至驗收合格。

　　對于捷康公司的停產(chǎn)，兩面針表示，公司正在籌措資金，盡快完成技術(shù)升級改造，實現(xiàn)合格排放。目前，捷康公司已經(jīng)委托有資質(zhì)單位編制800噸三氯蔗糖及三氯蔗糖酯生產(chǎn)線提升改造項目自查評估報告，待報告編制完成后報上級環(huán)保部門進行評審備案。

　　捷康公司的停產(chǎn)，給目前仍處在虧損狀態(tài)中的兩面針帶來了一定的業(yè)績壓力。根據(jù)兩面針的預(yù)估，若捷康公司暫停生產(chǎn)，且至2016年12月31日前仍無法恢復(fù)生產(chǎn)，2016年度捷康公司將減少營業(yè)收入約9750萬元，減少利潤約2619萬元，并將使兩面針2016年度合并報表中營業(yè)總收入減少約9750萬元，利潤總額減少約2619萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤減少約917萬元。

　　牙膏“不賣座”

　　在子公司停產(chǎn)的同時，兩面針的主營業(yè)務(wù)牙膏產(chǎn)品的發(fā)展也并不順利。半年報顯示，兩面針日化產(chǎn)品營收較上年減少7.43%，總體凈利潤虧損7811.87萬元。自2007年起，兩面針扣除經(jīng)常性損益凈利潤就一直處于虧損狀態(tài)。

　　為探究兩面針牙膏目前的市場情況，北京商報記者走訪了北京地區(qū)多家物美、家樂福超市后發(fā)現(xiàn)，兩面針牙膏基本上處于貨架邊緣的位置。一家小型物美超市銷售人員則表示，兩面針牙膏并沒有在該商超鋪貨，超市引進的牙膏主要集中在高露潔、云南白藥(000538,股吧)、LG竹鹽等品牌。對于北京地區(qū)兩面針牙膏市場“不賣座”的現(xiàn)象，兩面針相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報記者表示，北京并不是兩面針的主要市場，公司產(chǎn)品的投放主要集中于廣東、湖北、江蘇等地，而未來也會將銷售重心集中于南方地區(qū)。

　　或許線下渠道有區(qū)域之分，但在線上渠道，兩面針牙膏的銷售和同類中藥牙膏相比也顯現(xiàn)出了頹勢。同樣是在天貓旗艦店中，兩面針中草藥牙膏的單品總銷量為8477件，而云南白藥牙膏的單品銷量則在2萬件以上。

　　來自第三方的數(shù)據(jù)顯示，在當(dāng)今中藥牙膏的細(xì)分市場上，云南白藥、LG竹鹽基本上已經(jīng)搶占了絕大部分份額。放眼整個牙膏市場，目前中國前五大牙膏品牌：高露潔、佳潔士、黑人、云南白藥、中華已經(jīng)占據(jù)中國牙膏市場75%左右的份額，而兩面針牙膏市場份額已從高峰期的市場前三跌至不足1%。對于兩面針在市場上的“銷聲匿跡”，有投資者指出，品牌在消費者眼中需要重復(fù)記憶的過程，但近幾年基本上沒看過兩面針做過廣告。兩面針也意識到了這一點，在半年報中，兩面針指出，公司已與環(huán)球競技真人秀節(jié)目《極速前進3》進行合作，提升“兩面針”品牌在年輕群體中的知名度和信任度。

　　多元化受阻

　　在日化產(chǎn)業(yè)激烈的市場競爭和眾多對手的圍攻下，為制造新的業(yè)績增長點，兩面針選擇了資本運營作為實施多元化戰(zhàn)略的突破口。 2008年，董事長馬朝梅上任時，縱深推進了兩面針的多元化戰(zhàn)略。目前，兩面針涉足的領(lǐng)域包括洗滌用品、旅游用品、生活紙品、醫(yī)藥、精細(xì)化工、制漿造紙和房地產(chǎn)等八大產(chǎn)業(yè)。但這些業(yè)務(wù)卻遲遲不見收益。2007年，兩面針7家主要控股及參股公司中，5家虧損；2008年，8家主要控股及參股公司中，6家虧損；2009年，主要控股的9家公司中5家虧損；2010-2012年，僅3家公司表現(xiàn)優(yōu)異。

　　最新的半年報顯示，兩面針的8家子公司中，5家的凈利潤都處在虧損狀態(tài)，包括此次出現(xiàn)環(huán)保問題的捷康公司。一眾子公司中，柳州兩面針紙品有限公司的虧損金額最大，達到了3239萬元。有業(yè)內(nèi)人士指出，兩面針多元化戰(zhàn)略所嘗試的領(lǐng)域中，造紙、精工等領(lǐng)域都存在著環(huán)保安全隱患。如果子公司的業(yè)績不佳，很容易在后期繼續(xù)出現(xiàn)環(huán)保方面的管理漏洞。

　　主營業(yè)務(wù)不佳、副業(yè)開展難言順利，兩面針如今陷入了“兩面不討好”的境地。對此，日化行業(yè)專家趙向暉認(rèn)為，兩面針在多元化戰(zhàn)略實施的過程中過度分散精力，使得幾年前在消費者中已經(jīng)打出的品牌效應(yīng)白白浪費?！捌放评匣瘒?yán)重、品種缺乏創(chuàng)新、廣告投入乏力是兩面針面對的三大問題。實際上，與兩面針類似的片仔癀(600436,股吧)牙膏也面臨著品牌老化的問題，但是這一品牌正在通過與上海家化(600315,股吧)的合作重新建立銷售渠道和受眾。”趙向暉認(rèn)為，因追求企業(yè)多元化經(jīng)營而放棄了自身主業(yè)得不償失，兩面針翻身的重點，在于將資源集中于本業(yè)，做強核心品牌。

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