主題：長江投資:金屬交易平臺(tái)帶來業(yè)績高增長,探索多元投資



研報(bào)國金證券2016-08-08 10:03
投資邏輯。

長江投資上半年利潤同增200%,金屬交易中心預(yù)計(jì)全年貢獻(xiàn)盈利1.5億元:經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測算,預(yù)計(jì)2016年上半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將增加200%左右,達(dá)到7500萬元;長江投資為上海國企背景,持有長江聯(lián)合金屬交易中心40%股份,今年一季度貢獻(xiàn)利潤1400萬元,二季度約4000萬元,呈現(xiàn)上升趨勢(shì),預(yù)計(jì)全年貢獻(xiàn)盈利1.5億元。

公司陸交中心盈利豐厚:以陸交中心為主的物流板塊一直致力于運(yùn)用先進(jìn)的現(xiàn)代信息技術(shù)研究建設(shè)開發(fā)國內(nèi)首創(chuàng)及領(lǐng)先的物流公共信息平臺(tái)和物流資源交易平臺(tái),為社會(huì)提供現(xiàn)代物流信息、技術(shù)及相關(guān)的創(chuàng)新服務(wù)。公司陸交中心從事供應(yīng)鏈、跨境電商等業(yè)務(wù),每年凈利潤超過1000萬,預(yù)計(jì)將為公司帶來持續(xù)盈利。

公司投資標(biāo)的長望科技擬進(jìn)軍軍工行業(yè):投資的長望科技是公司在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的子公司。其主要從事高空探測、地面探測的傳感器、探測系統(tǒng)研究及生產(chǎn)。該公司對(duì)于探空儀的研制和生產(chǎn)均處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。長望科技擬收購中天火箭,切入軍工行業(yè)。經(jīng)過多年的實(shí)踐與積累,公司已成為氣象儀器領(lǐng)域內(nèi)的龍頭企業(yè),具有較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力和服務(wù)實(shí)施能力,具有明顯的市場先發(fā)競爭優(yōu)勢(shì)。

公司擬成立5億元并購基金,未來將積極投資一級(jí)市場新興行業(yè):公司擬出資人民幣5億元參與設(shè)立長投成長并購基金。依托公司現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)整合能力、資本平臺(tái)優(yōu)勢(shì)以及專業(yè)機(jī)構(gòu)的資本運(yùn)作能力,組織多方資源實(shí)施資本運(yùn)作,促進(jìn)公司在投資領(lǐng)域的布局和發(fā)展,長期內(nèi)有助于公司發(fā)展投資業(yè)務(wù)。

投資建議。

公司積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài),扎實(shí)推進(jìn)投資與投資服務(wù),突出平臺(tái)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)模式創(chuàng)新,積極發(fā)現(xiàn)培育新增長點(diǎn),有效挖掘傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)效能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)內(nèi)控體系建設(shè),在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模、質(zhì)量與效益平衡發(fā)展,建議買入。

估值。

我們預(yù)計(jì)公司中期有望達(dá)到百億市值,給予公司未來6-12個(gè)月32元目標(biāo)價(jià)位。

風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)競爭;并購基金存在未能按照協(xié)議約定募集到足夠資金。


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