主題：青島海爾:發(fā)展前景日趨明朗




2016-05-16 07:43 | 分享到： 作者：來源：中信建投


　　中信建投5月15日發(fā)布青島海爾(9.14,0.300,3.39%)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：

　　公司08年的采購代理費(fèi)為2.25%,較07年的2.60%下降了0.35%,故我們對(duì)盈利預(yù)測進(jìn)行了適當(dāng)上調(diào),預(yù)測公司08、09、10年的凈利潤分別為8.53億元、11.08億元、14.15億元,對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.64元、0.83元、1.06元。

　　公司此次收購海爾電器20.10%股權(quán)后,預(yù)計(jì)很快會(huì)著手收購集團(tuán)持有的海爾電器54.58%股權(quán)。一旦實(shí)現(xiàn)對(duì)海爾電器的控股,公司作為集團(tuán)白電業(yè)務(wù)唯一平臺(tái)的定位將正式確立,規(guī)模效益和協(xié)同效應(yīng)會(huì)得到更充分的發(fā)揮,而且意味著關(guān)聯(lián)交易問題的解決將取得突破性進(jìn)展。我們認(rèn)為,公司的一系列變化源自其對(duì)資本市場的重新認(rèn)識(shí)(開始重視市值管理),中小股東的利益和訴求也越來越被重視,這種變化有助于市場對(duì)公司價(jià)值的正確評(píng)價(jià)。

　　綜合考慮公司目前經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景,維持增持評(píng)級(jí),按08年22倍PE 測算,目標(biāo)價(jià)14元。


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