主題：巴黎銀行：華能國際持有評級 目標(biāo)價(jià)5.87港元

法國巴黎銀行將華能國際(0902.HK)評級從買進(jìn)下調(diào)至持有，目標(biāo)價(jià)仍為5.87港元。稱，雖然進(jìn)口煤炭價(jià)格談判和注資不太可能增強(qiáng)獨(dú)立發(fā)電企業(yè)的議價(jià)能力，但華能國際近期的上揚(yáng)得益於投資者對其煤炭成本下降和利潤增長的預(yù)期，該股在1月15日跌至年內(nèi)低點(diǎn)4.45港元。

下調(diào)評級主要是出於估值考慮，目前股價(jià)對應(yīng)的市凈率為1.3倍，年內(nèi)低點(diǎn)和目標(biāo)價(jià)對應(yīng)的市凈率分別為0.9倍和1.5倍，從而形成了一個(gè)潛在交易區(qū)間。合同煤談判或現(xiàn)貨煤炭價(jià)格的大幅波動(dòng)將成為影響該公司未來利潤和評級的主要因素。



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