主題：中國(guó)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)步入新的發(fā)展階段

2015-11-17 10:09:47　來源: 中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞報(bào) 本報(bào)記者 鄧成功報(bào)道

近日，融資融券市場(chǎng)出現(xiàn)回暖，兩融余額現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這種增長(zhǎng)讓監(jiān)管引發(fā)了警覺，為此，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，滬深交易所對(duì)兩融交易實(shí)施細(xì)則進(jìn)行了修改，將投資者融資買入證券時(shí)的保證金最低比例由50%提高至100%，此次調(diào)整自11月23日起實(shí)施。

融資保證金比例，是指投資者融資買入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例決定了客戶融資買入交易的杠桿率。

據(jù)了解，截至11月12日，滬深兩市的融資余額為1.16萬億元，兩市融資余額已經(jīng)實(shí)現(xiàn)八連升。與9月30日最低值9041億元相比，增加了2000多億元，幾乎平均每個(gè)交易日增加近百億元。

在這樣的背景下，滬深交易所修訂《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，適當(dāng)提高融資保證金比例，有利于降低新開倉融資合約杠桿水平。有利于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，“融資保證金的增加有利于降低杠桿防止投機(jī)，杠桿越高，如果股市出現(xiàn)波動(dòng)，投資者損失會(huì)越大，融資保證金的增加對(duì)投資者有保護(hù)作用?！?br />
業(yè)內(nèi)人士也表示，“監(jiān)管層果斷做出決定，提高融資保證金最高比例，修改交易規(guī)則降杠桿，是未雨綢繆之舉，更能有效地引導(dǎo)投資者理性投資，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)投資者的保護(hù)?！?br />
在此次修訂將融資保證金之前，很多商家出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，他們的融資保證金已經(jīng)自覺地出現(xiàn)了提升，已經(jīng)超過了最低的50%。

南方基金首席分析師楊德龍?jiān)诮邮苊襟w公開采訪時(shí)表示，事實(shí)上多數(shù)券商的融資保證金比例控制在70%~ 130%，這一規(guī)定確實(shí)對(duì)券商會(huì)有些影響，但是并不大。13日盤中已經(jīng)傳出此消息，但券商股走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，說明市場(chǎng)理解這一措施是控制風(fēng)險(xiǎn)而不是打壓市場(chǎng)。

“融資保證金的提升主要是為了穩(wěn)健，降低杠桿比例對(duì)投資者是一種限制，也是一種保護(hù)。保證金比例是自有資金和融資額的比例，現(xiàn)在提升到100%，也就是一個(gè)1:1的關(guān)系，以前自有資金有50萬可以融資100萬，而現(xiàn)在是100萬融資100萬。融資越高風(fēng)險(xiǎn)就越大，保證金是自有資金，自有資金的比例越高融資者就越安全?！辟Y深投資專家文國(guó)慶在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示。


中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，按照相關(guān)規(guī)定，證券交易所應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況，對(duì)兩融業(yè)務(wù)保證金比例等進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。因此，結(jié)合近期融資規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的情況，滬深交易所按照證監(jiān)會(huì)規(guī)定并履行相應(yīng)程序后對(duì)《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》進(jìn)行了修訂，適當(dāng)調(diào)整融資保證金比例。

“此次調(diào)整從整體來看，提高融資保證金的實(shí)質(zhì)影響有限，融資保證金比例上調(diào)僅針對(duì)增量，不涉及存量，對(duì)券商業(yè)績(jī)影響不大。此次融資保證金調(diào)整僅限于新開融資合約，調(diào)整后的實(shí)施細(xì)則實(shí)施前已存續(xù)的融資融券合約仍按照調(diào)整前的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，投資者不需要因此次調(diào)整追加保證金或平倉。這體現(xiàn)了管理層對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)?！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

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