主題：航天信息：產(chǎn)品壟斷優(yōu)勢明顯

航天信息（600271）公司2007年年報顯示，實現(xiàn)營業(yè)總收入48.25億元，同比增長30.22%；營業(yè)利潤6.55億元，同比增長27.09%；每股收益1.53元。分配預(yù)案為10轉(zhuǎn)增10派4.8元（含稅）。

　　天相投資認為，報告期內(nèi)公司稅控業(yè)務(wù)增長較慢，而計算機分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入21.4億元，同比增長71.17%，從而帶動了營業(yè)收入的增長。但該項業(yè)務(wù)由于毛利率較低，使公司的主營業(yè)務(wù)毛利率同比下降4.29個百分點，為25.24%。公司是國內(nèi)惟一一家防偽稅控系統(tǒng)提供商，預(yù)計2008年由于增值稅一般納稅人數(shù)量的自然增長和國家稅收政策的變化，公司防偽稅控系統(tǒng)用戶數(shù)量將增加50萬戶左右；同時公司積極發(fā)展計算機分銷、金盾工程、IC卡等新業(yè)務(wù)，也有望增加收入。

　　預(yù)測公司2008年和2009年每股收益分別為2.29元和2.50元，相應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為27倍和24倍，維持 “買入”的投資評級。


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