主題：航天信息：產(chǎn)品壟斷優(yōu)勢(shì)明顯

航天信息（600271）公司2007年年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入48.25億元，同比增長(zhǎng)30.22%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.55億元，同比增長(zhǎng)27.09%；每股收益1.53元。分配預(yù)案為10轉(zhuǎn)增10派4.8元（含稅）。

　　天相投資認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)公司稅控業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較慢，而計(jì)算機(jī)分銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入21.4億元，同比增長(zhǎng)71.17%，從而帶動(dòng)了營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。但該項(xiàng)業(yè)務(wù)由于毛利率較低，使公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率同比下降4.29個(gè)百分點(diǎn)，為25.24%。公司是國(guó)內(nèi)惟一一家防偽稅控系統(tǒng)提供商，預(yù)計(jì)2008年由于增值稅一般納稅人數(shù)量的自然增長(zhǎng)和國(guó)家稅收政策的變化，公司防偽稅控系統(tǒng)用戶數(shù)量將增加50萬(wàn)戶左右；同時(shí)公司積極發(fā)展計(jì)算機(jī)分銷、金盾工程、IC卡等新業(yè)務(wù)，也有望增加收入。

　　預(yù)測(cè)公司2008年和2009年每股收益分別為2.29元和2.50元，相應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為27倍和24倍，維持 “買入”的投資評(píng)級(jí)。


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