主題：創(chuàng)業(yè)板推出后難對主板傷筋動骨

　“創(chuàng)業(yè)班規(guī)模很小的，不足以影響(主板)資金平衡”，對于馬上推出的創(chuàng)業(yè)板，一位券商策略研究員這樣認(rèn)為，而這也代表了很多市場人士對創(chuàng)業(yè)板的看法。
　　“如果說有影響，主要是心理層面的，而這個(gè)因素也很難量化?！蔽髂献C券研發(fā)中心副總周到也這樣認(rèn)為。對于創(chuàng)業(yè)板的規(guī)模，100家甚至200家可能也比不上一個(gè)中國石油(601857.SH)或者建設(shè)銀行(601939.SH)，周到很形象地比喻。

　　深圳證券交易所理事長陳東征前不久曾對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，首批登陸創(chuàng)業(yè)板的上市公司數(shù)量，30至50家將是比較合適的選擇之一。而第一批上100家有點(diǎn)湊不夠，時(shí)間可能拉太長，可能沒那么多資源能夠同時(shí)通過發(fā)審。

　　對于市場最為擔(dān)心的資金分流，興業(yè)證券策略研究員張憶東在年初就撰文認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板開創(chuàng)初期上市公司數(shù)量不多，再加上新交易品種推出初期投資者大多持觀望態(tài)度，因此對主板資金分流壓力不大。同時(shí)，主板和創(chuàng)業(yè)板并不存在直接競爭關(guān)系，二者上市標(biāo)準(zhǔn)不同，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)收益和投資者結(jié)構(gòu)也不相同。

　　除韓國受金融危機(jī)影響外，美英等國的主板市場在創(chuàng)業(yè)板市場推出短至前后一兩個(gè)月、長至前后一年多的時(shí)間里，主板市場走勢均未出現(xiàn)明顯的下跌或上漲。

　　而2004年6月25日，第一批中小企業(yè)板上市時(shí)，滬深A(yù)股表現(xiàn)也較為平穩(wěn)，此后一個(gè)月內(nèi)，兩市股指基本處于窄幅波動狀態(tài)。不過，張憶東也指出，由于創(chuàng)業(yè)板將分流部分私募和個(gè)人投資者資金，主板市場將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。小市值、高換手率更適合小規(guī)模資金，削弱ST股、績差垃圾股的殼資源價(jià)值。

　　一位私募投資人士也認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板造成的資金分流不可避免，因此對主板市場的影響肯定是偏空的。而這種影響的大小主要取決于創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的速度和規(guī)模。同時(shí)，他還對創(chuàng)業(yè)板的推出會不會影響中小企業(yè)板股票的定價(jià)心存疑慮。該人士雖然沒有明確表示將來是否參與創(chuàng)業(yè)板投資，但他表示，由于主板市場目前賺錢比較困難，周圍已經(jīng)有好多資金開始尋求其他投資渠道。



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