主題：建設(shè)銀行 打造世界一流銀行

作為最具價值創(chuàng)造力的中國商業(yè)銀行，建設(shè)銀行（601939，0939.HK）始終走在中國經(jīng)濟現(xiàn)代化的最前列，成為國內(nèi)業(yè)績增長最快的商業(yè)銀行之一。更重要的是，依托強大的分銷網(wǎng)絡(luò)和豐富的客戶資源，建行的盈利模式已經(jīng)由規(guī)模擴張的“紅?！睉?zhàn)略轉(zhuǎn)向開拓新業(yè)務(wù)領(lǐng)域、可持續(xù)發(fā)展的“藍(lán)?！睉?zhàn)略。

利潤增長空間巨大

2005年、2006年，建設(shè)銀行主營收入增長分別達(dá)到12.9%、17.8%，利潤增長幅度分別達(dá)到16.6%、20.3%，均在四大商業(yè)銀行中處于領(lǐng)先地位。

由于建設(shè)銀行在基本建設(shè)以及個人按揭貸款領(lǐng)域所具有的傳統(tǒng)經(jīng)營優(yōu)勢，同時還正在積極進(jìn)行資產(chǎn)配置、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及網(wǎng)點布局等方面的調(diào)整，將使建行的盈利保持快速增長的同時，盈利的持續(xù)性也將獲得提高。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2007年建行營業(yè)凈收入及利潤增長還將進(jìn)一步加速，有望分別達(dá)到30%、36%。

首先，加息有利于貸款息差收益的擴大。2006年，建設(shè)銀行凈利差為2.82%，較上年提升了0.04個百分點，2007年上半年，建行凈利差更是進(jìn)一步上升至3.11%。今年以來，央行已經(jīng)先后進(jìn)行了5次加息，而且年內(nèi)還有可能進(jìn)一步加息，將進(jìn)一步擴大建行的息差收益，推動利潤增長。

其次，資金面抽緊有利于同業(yè)業(yè)務(wù)收益率的提高。今年以來，央行7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及特別國債的發(fā)行使得資金面過度寬松的狀況大為改觀，建設(shè)銀行作為最大的資金融出方，對資金擁有定價主導(dǎo)權(quán)，將進(jìn)一步受惠于資金的抽緊，提高同業(yè)業(yè)務(wù)收益率。

再次，較短的債券組合久期將使建行有更多機會投資于高收益的債券產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士測算，建行債券的久期約為1.92，債券持有久期較短極大地增加了建行短期內(nèi)債券再投資的機會，今后可配置高收益的債券，從而提高債券組合的投資收益率。

同時，投資銀行、銀行卡以及匯兌等高速增長的中間業(yè)務(wù)收入將成為建行新的利潤增長點，保險、金融租賃等金融混業(yè)業(yè)務(wù)的有望開展也將帶來業(yè)務(wù)收入新的增長點。而且，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展將為公司貸款業(yè)務(wù)騰挪空間，增加中間業(yè)務(wù)收入渠道。

另外，資產(chǎn)質(zhì)量向好降低了撥備的計提壓力。截至2007年6月底，建設(shè)銀行不良貸款率僅為2.95%，在四大商業(yè)銀行中為最低，準(zhǔn)備金覆蓋率卻穩(wěn)步提升至90.67%，而建行貸款所在行業(yè)經(jīng)營狀況的向好則降低了貸款資產(chǎn)惡化的風(fēng)險，減輕了貸款準(zhǔn)備金的計提壓力，為利潤的增長創(chuàng)造了良好條件。


打造世界一流銀行

按照建設(shè)銀行制定的四個階段發(fā)展目標(biāo)：2008年基本建立專業(yè)化和差別化的營銷服務(wù)體系，2010年基本完成業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，2015年接近世界一流銀行水平，2020年成為世界一流銀行。為此，建設(shè)銀行將資源重點集中于目標(biāo)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，包括基礎(chǔ)設(shè)施融資、住房金融與消費信貸、小企業(yè)金融服務(wù)、公司和個人理財、金融市場和投資銀行業(yè)務(wù)。

首先，建行大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)不僅無風(fēng)險，而且不需要資本撥備，能為銀行節(jié)約寶貴的資本并賺到利潤。2006年，建行中間業(yè)務(wù)收入增長率達(dá)到60.51%，三年復(fù)合增長率達(dá)到25%，發(fā)展速度僅次于招行，以建行的網(wǎng)絡(luò)資源和客戶資源優(yōu)勢，中間業(yè)務(wù)收入的成長潛力仍十分巨大。

其次，改善貸款業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中小企業(yè)貸款，保持個人貸款業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢。2006年起，建設(shè)銀行對中小企業(yè)貸款實施了標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)流程，推出了“速貸通”和“成長之路”兩個品牌。截至2007年上半年，建行上述兩品牌累計發(fā)放貸款226億元，資產(chǎn)不良率僅為0.22%。

再次，建設(shè)銀行積極調(diào)整分銷網(wǎng)絡(luò)，體現(xiàn)成本差異化優(yōu)勢。截至2007年上半年，建行已建立財富管理中心21家，理財中心1021個，同時加大對自助銀行的投入，提高客戶服務(wù)能力。對分銷網(wǎng)絡(luò)的成功改造，使得建行單位收入的獲取成本降低，成本差異化優(yōu)勢明顯。

更值得關(guān)注的是，建設(shè)銀行目前已經(jīng)搭建了較好的綜合化經(jīng)營平臺。其已成立了基金管理公司，并在香港擁有全資的投資銀行建銀國際控股公司。另外，合資的租賃公司已獲批復(fù)，保險、信托公司的籌建也在積極推進(jìn)之中。未來，綜合化經(jīng)營將對建設(shè)銀行作出更大的價值貢獻(xiàn)。


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