主題：且看底部出現(xiàn)的四大表現(xiàn)

　本周股市的運(yùn)行可謂驚心動(dòng)魄，上證指數(shù)一度下跌到3516點(diǎn)，讓投資者嚇出一身冷汗。好在幾經(jīng)反復(fù)，大盤最后還是走出了反彈行情，回升到3800點(diǎn)一線。此時(shí)再回過(guò)頭看看，也許不難發(fā)現(xiàn)，就在這種大幅震蕩中，大盤的底部悄悄地出現(xiàn)了。

　　我們可以從以下四個(gè)方面的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)驗(yàn)證這一點(diǎn)。第一、本周三之前，大盤幾乎是單邊下跌，兩市成交量差不多也就維持在1000億元左右的水平上。即便大盤走勢(shì)再弱，也沒(méi)有明顯放量。這表明市場(chǎng)當(dāng)時(shí)陷入了麻木中，這只能表明大家還不認(rèn)為底部到了。但在本周四，股指瞬間探低，這時(shí)成交量猛然放大。這與前一天受周邊市場(chǎng)影響成交量放大的走勢(shì)相呼應(yīng)，表明增量資金開始介入。一般來(lái)說(shuō)，這種低位放量局面的出現(xiàn)很可能預(yù)示著大盤基本已探出了底部。只要這種放量的格局能延續(xù)，底部的構(gòu)筑成功就有更大的把握。從周五的市場(chǎng)表現(xiàn)看，這種可能性是存在的。

　　其次，當(dāng)市場(chǎng)運(yùn)行到底部時(shí)，最容易出現(xiàn)的往往是前期強(qiáng)勢(shì)股、抗跌股的補(bǔ)跌。今年以來(lái)，個(gè)股的分化還是很明顯的，盡管藍(lán)籌股的走勢(shì)普遍不好，但一些題材股的行情卻方興未艾。另外，中國(guó)石油(601857)等也表現(xiàn)出少見(jiàn)的抗跌性。但是，本周那些前期的強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)補(bǔ)跌，而中國(guó)石油也因2007年的年報(bào)遜于市場(chǎng)預(yù)期而跌破構(gòu)筑了大半個(gè)月的整理平臺(tái)，向下破位。這種局面的出現(xiàn)客觀上使得市場(chǎng)內(nèi)在的結(jié)構(gòu)不平衡狀況得到了改變，同時(shí)也為增量資金的入市特別是選擇新的突破口創(chuàng)造了條件。現(xiàn)在看來(lái)，金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌股板塊的興起與前期強(qiáng)勢(shì)股、抗跌股的補(bǔ)跌一樣，共同完成了對(duì)市場(chǎng)底部的確認(rèn)。

　　第三，市場(chǎng)對(duì)利空不那么敏感了。弱勢(shì)市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是對(duì)利多麻木而對(duì)利空敏感。相反，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)利空不那么敏感的時(shí)候，就應(yīng)該考慮市況是否出現(xiàn)了改變。就盤面而言，也就是底部有沒(méi)有可能就此出現(xiàn)。本周四，由于隔夜美股大跌，對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)構(gòu)成了很大的壓力，但當(dāng)天大盤低開后經(jīng)過(guò)幾次反復(fù)，最后頑強(qiáng)地漲了上來(lái)。當(dāng)然，導(dǎo)致上漲的理由可能有很多，但能夠在周邊市場(chǎng)集體“跳水”的情況下上漲，這種對(duì)利空的麻木實(shí)際上是市場(chǎng)內(nèi)在積極因素起作用的表現(xiàn)。換個(gè)角度說(shuō)，這也是市場(chǎng)構(gòu)筑完成底部后的結(jié)果。

　　最后，個(gè)股普漲的局面開始顯現(xiàn)。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)大盤形成底部且由此開始上漲的時(shí)候，由于個(gè)股價(jià)格普遍較低，而人氣已經(jīng)顯現(xiàn)，因此很容易出現(xiàn)個(gè)股的大面積普漲，這與尚未探明底部時(shí)只有個(gè)別股票有所上漲、多數(shù)品種被無(wú)情地賣出的情形有很大的不同。從本周三起，連續(xù)三天出現(xiàn)個(gè)股普遍上漲的走勢(shì)，這種狀況的出現(xiàn)，既給失望中的投資者帶來(lái)了信心，同時(shí)也讓不同偏好的外圍資金找到了切入點(diǎn)。通常，當(dāng)市場(chǎng)在低位出現(xiàn)連續(xù)的普漲行情之后，往往是提示底部已經(jīng)差不多形成了。

　　當(dāng)然，由于目前股市的政策環(huán)境還沒(méi)有大的改變，僅僅從市場(chǎng)表現(xiàn)的角度來(lái)探討大盤的底部形成恐怕是不夠的。不過(guò)，既然確實(shí)出現(xiàn)了底部特征，人們對(duì)于政策環(huán)境的改善也充滿了預(yù)期，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，還是可以確信現(xiàn)在大盤已經(jīng)形成了底部，至少可以說(shuō)是在對(duì)底部的構(gòu)筑中。此時(shí)，投資者在操作上是應(yīng)該傾向于積極的。



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