主題：中國(guó)國(guó)航 行業(yè)領(lǐng)先 奧運(yùn)商機(jī)顯現(xiàn)

中國(guó)國(guó)航（601111）是國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力最強(qiáng)的航空客貨運(yùn)輸及航空相關(guān)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)商，受益于國(guó)內(nèi)航空業(yè)的景氣，公司2007年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，在我國(guó)航空公司中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。
行業(yè)景氣有望持續(xù)
2007年民航運(yùn)輸業(yè)繼續(xù)加快增長(zhǎng)的步伐，全年民航業(yè)完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客周轉(zhuǎn)量和貨郵周轉(zhuǎn)量分別為3605744萬(wàn)噸公里、2776.33億客公里和114.7億噸公里，同比分別增長(zhǎng)了17.9%、17.1%和21.6%。在今年
春運(yùn)期間，民航共飛行航班29302班，同比增長(zhǎng)14.2%；旅客運(yùn)輸量達(dá)到371萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)21%。在宏觀經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、居民可支配收入不斷增加的背景下，旅游服務(wù)需求快速增長(zhǎng)，作為服務(wù)消費(fèi)品的航空運(yùn)輸成為越來(lái)越多旅客的選擇，國(guó)內(nèi)航空旅游平民化、普及化的趨勢(shì)日益明顯，自費(fèi)旅客比重不斷上升。另外，對(duì)外貿(mào)易的蓬勃發(fā)展也將為航空貨運(yùn)帶來(lái)充沛的貨源，行業(yè)景氣的提升也為國(guó)內(nèi)航空公司的快速發(fā)展帶來(lái)了難得的機(jī)遇。行業(yè)研究員預(yù)計(jì)，只要影響行業(yè)發(fā)展的基本因素不發(fā)生重大變化，未來(lái)兩年航空業(yè)務(wù)年均增速將達(dá)到17%，持續(xù)景氣可見(jiàn)一斑。
增長(zhǎng)動(dòng)力相當(dāng)強(qiáng)勁
隨著行業(yè)步入新的發(fā)展階段，公司憑借資本、機(jī)隊(duì)、航線和航班時(shí)刻、關(guān)鍵人力資源等多種優(yōu)勢(shì)資源，戰(zhàn)略定位清晰，通過(guò)加快布局樞紐網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化國(guó)內(nèi)和國(guó)際網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，從而奠定了中長(zhǎng)期發(fā)展優(yōu)勢(shì)。2007年公司運(yùn)力投放進(jìn)一步增加，客座率水平持續(xù)提高。由于公司大部分債務(wù)以外幣計(jì)值，目前人民幣的加速升值將給公司帶來(lái)相當(dāng)?shù)膮R兌損益。此外，公司有望成為2008年北京奧運(yùn)會(huì)受益最大的航空公司。公司擁有難以復(fù)制的地理優(yōu)勢(shì)，在首都機(jī)場(chǎng)占較大份額，國(guó)際業(yè)務(wù)和商務(wù)客戶比重大。作為奧運(yùn)贊助商，公司有望借助奧運(yùn)會(huì)提升其國(guó)際品牌形象，提升在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，奧運(yùn)商機(jī)值得期待。
機(jī)構(gòu)維持推薦評(píng)級(jí)
長(zhǎng)城證券綜合考慮目前相關(guān)因素，對(duì)公司基本業(yè)務(wù)要素、油價(jià)及匯率等假設(shè)略作調(diào)整，預(yù)計(jì)公司2008年至2010 年盈利預(yù)測(cè)分別為0.63元、0.75元和0.90元，并維持對(duì)公司的推薦評(píng)級(jí)。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。