主題：東風汽車：股改帶來的盈利將較有限

東風汽車（600006）今早公布了股權(quán)分置改革方案：公司將向流通A股股東每持有10股流通A股送3.1股股份，支付股份來自于母公司東風汽車有限公司；東風汽車有限公司在股改完成后36個月內(nèi)不通過交易所上市交易其所持的股份；東風汽車有限公司承諾06-08年上市公司的派息比例將不低于 60%。


目前，東風汽車集團股份有限公司持有東風汽車有限公司50%的股份。但是，東風汽車股改帶來的盈利攤薄將比較有限，因為預(yù)計東風汽車僅占07年東風汽車集團股份有限公司盈利的6%左右。假設(shè)東風汽車在07年1月1日完成股改，那么東風汽車集團股份有限公司07年的盈利可能同比下降1%左右。
中銀國際分析師胡文洲認為，東風汽車在未來兩周與A股股東進行溝通后可能會將支付股份對價上調(diào)。東風汽車有限公司可能最終將每10股送 3.5股。東風汽車07年市盈率應(yīng)為11.0倍。假設(shè)母公司東風汽車有限公司將每10股流通股送3.5股，那么最終目標價應(yīng)為3.46人民幣。建議維持” 落后大市“評


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