主題：中海集運：收購碼頭短期影響有限

　事件：中海集運（601866)發(fā)布公告，根據(jù)公司發(fā)行A股募集資金使用計劃，董事會同意公司收購控股股東中國海運（集團）總公司持有的中海碼頭發(fā)展有限公司100%股權(quán)意向。

　　點評：中海碼頭資產(chǎn)的注入將使公司的集裝箱產(chǎn)業(yè)鏈更加完整，增強與集裝箱運輸?shù)膮f(xié)同性。與公司目前單一的集裝箱運輸業(yè)務(wù)相比，碼頭資產(chǎn)具有持續(xù)穩(wěn)定盈利的特點，將減緩航運周期性波動對公司業(yè)績的沖擊。

　　由于中海碼頭投資的碼頭大多位于二線港口，并且持股比例不高，其盈利性從目前來看很一般。中海碼頭2006年虧損2817.4萬元，2007年上半年盈利1506.8元，凈資產(chǎn)收益率僅僅為0.5%。我們預(yù)期隨著吞吐量的穩(wěn)步增長，中海碼頭的盈利增長還是值得期待。

　　相對于公司目前的資產(chǎn)規(guī)模和股本，中海碼頭資產(chǎn)的注入從短期來看對公司盈利貢獻有限。但從長遠來看，中海集團計劃至2010年將把參股投資的泊位數(shù)增加七成，集裝箱吞吐量由現(xiàn)在的1850萬TEU提升95%至3600萬TEU，碼頭資產(chǎn)將提升公司長遠價值，也將進一步提高公司的盈利能力。

【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應(yīng)責任。