主題：交行回歸再造財(cái)富神話 私募基金狩獵不合格股東

5月15日，交通銀行（601328.SH，3328.HK）回歸A股，又將"批發(fā)"一批財(cái)富故事?！　?　　

　　這其中，內(nèi)資股股東中化國(guó)際（600500.HK）7年10倍的投資收益，于同屬此列的上市公司中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。　　 　　

　　但更為隱秘的是潛于水下的私募基金——不僅偶然拍賣(mài)的交行股權(quán)被其狩獵，他們的觸角還伸向了所剩不多的交行不合格股東?！　?　　

　　交行招股說(shuō)明書(shū)公布的不合格股東名單，則成為最好的掘金地圖。　　 　　

　　中化國(guó)際7年翻10倍　　 　　

　　"交行的上市價(jià)格將在10-11元左右。"5月13日晚，接受記者采訪的投行人士謹(jǐn)慎地預(yù)測(cè)交通銀行的股價(jià)，"開(kāi)得太高并不好，如果重蹈中信銀行的上市第二天即跌停的覆轍，對(duì)于公司的形象并不好。"　　 　　

　　但是，市場(chǎng)卻比投行樂(lè)觀。　　 　　

　　多位接受詢(xún)問(wèn)的研究員和基金經(jīng)理認(rèn)為，交行上市首日至少上漲50％，開(kāi)盤(pán)價(jià)在11.85元以上。"近期交行H股的價(jià)格也上漲了2毛多。"上海一位研究員提示?！　?　　

　　15日掛牌之后的交行，將給中化國(guó)際帶來(lái)一筆預(yù)算外的財(cái)富?！　?　　

　　5月14日，中化國(guó)際董事會(huì)辦公室的人士向記者確認(rèn)，公司于2000年左右，以每股1.5元買(mǎi)入了1億股的交行股份?！　?　　

　　如果按照11.5元的開(kāi)盤(pán)價(jià)格（上漲45％）估計(jì)，中化國(guó)際1億元的交行股票價(jià)值超過(guò)11.5億元，較當(dāng)初投資增值10億元，7年左右的時(shí)間翻了10倍。　　 　　

　　中化國(guó)際董事會(huì)辦公室的人士介紹，目前中化國(guó)際的總股本12.57億股。按照這一股本數(shù)，如果全部減持，相當(dāng)于每股增厚收益近0.8元。而如果交行的股價(jià)在上市之后進(jìn)一步上漲，中化國(guó)際的收益可能還會(huì)增加。　　 　　

　　不過(guò)，根據(jù)和的規(guī)定，中化國(guó)際持有的交行的股份，將在交行上市后有一年的鎖定期?！　?　　

　　和中化國(guó)際類(lèi)似，A股上市公司中，有超過(guò)10家的上市公司持有交行的股票，都將獲益于交行的A股回歸。　　 　　

　　掘金法人股　　 　　

　　中化國(guó)際代表的上市公司只是一條實(shí)現(xiàn)交行財(cái)富故事的路徑，更為隱秘的是一些私募基金的操作手法?！　?　　

　　交行特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，為私募們掘金交行法人股留下天然的空間。　　 　　

　　根據(jù)交行的招股說(shuō)明書(shū)，"本行在設(shè)立之初實(shí)行總分行兩級(jí)法人體制，股東分別持有總行（時(shí)稱(chēng)交通銀行總管理處）及分支行的股份，總行和內(nèi)地分支行均為企業(yè)法人"。　　 　　

　　這種特殊的治理結(jié)構(gòu)造成交行的股東數(shù)量極為龐大，同時(shí)遍布全國(guó)。據(jù)交行披露，截至2006年11月28日，交行共有股東2357家。其中，國(guó)家股股東328戶(hù)，持股比例為46.8505％；國(guó)有法人股股東數(shù)1316戶(hù)，持股比例為17.2621％；境內(nèi)法人股股東和境外法人股股東分別為712戶(hù)和1戶(hù)，分別持總股份的4.1596％和0.0517％?！　?　　

　　持股分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)為私募基金提供了機(jī)會(huì)。一般而言，這些私募多通過(guò)信托的方式，獲得交行的小部分股權(quán)。　　 　　

　　熟悉交行的人士稱(chēng)，今年3月23日左右，交行就暫停辦理股東之間股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。而這個(gè)之前，交行發(fā)生了多起股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件。　　 　　

　　"實(shí)際上，H股上市之后，交行新舊股東之間的轉(zhuǎn)手就沒(méi)有停止過(guò)，價(jià)格節(jié)節(jié)走高。特別是回歸A股的消息傳出來(lái)之后，價(jià)格上漲的幅度就更快了。"　　 　　

　　根據(jù)記者掌握的材料，2006年9月，在成都產(chǎn)權(quán)交易所，交通銀行500萬(wàn)股法人股以每股2.71元的價(jià)格完成了轉(zhuǎn)讓。兩個(gè)月后，這一價(jià)格即上漲至3.35元/股?！　?　　

　　到2007年，交行法人股更是一票難求?！　?　　

　　2007年3月23日，九芝堂（000989）與千金藥業(yè)（600479）公告稱(chēng):兩家公司以6.05元/股聯(lián)合競(jìng)得交通銀行2791萬(wàn)股國(guó)有法人股?！　?　　

　　"不合格股東"的商機(jī)　　 　　

　　不過(guò)，對(duì)于部分不合格股東而言，交行股票的增值很可能是紙上的富貴。　　 　　

　　據(jù)交行披露，截至2004年12月31日，有247家股東不符合人民銀行1994年9月21日下發(fā)的（銀發(fā)[1994]186號(hào)），該等股東是在人民銀行頒布該規(guī)定之前入股交行，其性質(zhì)為黨政機(jī)關(guān)（財(cái)政部及地方財(cái)政除外）、國(guó)家撥給經(jīng)費(fèi)的事業(yè)單位、社團(tuán)、軍隊(duì)，合計(jì)持有交行的股份數(shù)額約占當(dāng)時(shí)總股份的1.92％?！　?　　

　　交行曾經(jīng)多次清理不合格股東，但是困難頗多。目前本行股東中仍存在小部分不符合投資入股資格的股東?！　?　　

　　根據(jù)交行的統(tǒng)計(jì)，不合格股東共計(jì)43家，持有股份數(shù)額共計(jì)178162083股，約占本行股份總額的0.3890％。　　 　　

　　交行在其招股說(shuō)明書(shū)中詳細(xì)披露了這些股東的單位。其中，中國(guó)科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)持股0.587億股，占有總股本0.1281％，為持股數(shù)最大的一家機(jī)構(gòu)。此外，還包括中國(guó)航天科技集團(tuán)公司第四研究所、深圳市教育發(fā)展基金會(huì)等機(jī)構(gòu)和數(shù)家大學(xué)?！　?　　

　　對(duì)于這部分股東而言，如何兌現(xiàn)其財(cái)富，至今仍然是一個(gè)難題。實(shí)際上，這些股東并不能直接通過(guò)出售交行的股票而獲得收益?！　?　　

　　但是，精明的私募基金已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了其中的商機(jī)，一位專(zhuān)門(mén)做法人股投資的人士向記者透露，就在交行公布了這43家不合格股東的名單之后，他已經(jīng)派手下全部聯(lián)系了一遍。　　 　　

　　或許，對(duì)于這部分股權(quán)的爭(zhēng)奪才剛剛拉開(kāi)序幕。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢(xún)、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。