主題：加快債市發(fā)展 配合4萬億資金支出

“近期經(jīng)濟生活中有兩件大事，都把債券市場發(fā)展提升到一個引人注目的位置上?！敝袊C監(jiān)會主席助理朱從玖在“銀行業(yè)與和諧中國論壇——當(dāng)前金融開放與發(fā)展”上說。

　　他解釋說，這兩件事情一是國際金融危機下固定收益率產(chǎn)品的創(chuàng)新，把債券市場提到了令人充分關(guān)注位置上。二是剛剛中央提出要通過擴大內(nèi)需，促進經(jīng)濟的持續(xù)增長的措施。

　　在國務(wù)院的部署當(dāng)中，第一條就是加大投資力度。其中提到，要引導(dǎo)社會資金特別是一些民營企業(yè)資金，有序的參加到建設(shè)中來。

　　“這是一個很龐大的計劃，到2010年大約要動用支出4萬億元資金，爭取四季度投入1000億元，同時還會有其他的支出，通過這樣一些措施來引導(dǎo)4萬億資金的支出?！敝鞆木琳J(rèn)為，這個任務(wù)是很艱巨的，其中核心的一點就是怎么能夠把社會資金轉(zhuǎn)化，成為經(jīng)濟建設(shè)的資金，來促進經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。

　　“這兩件大事，要求加快債券市場的發(fā)展?！敝鞆木吝M一步分析認(rèn)為，一方面是從國際金融危機的教訓(xùn)中得到啟發(fā)，要合理運用金融工具；另外從國際經(jīng)濟發(fā)展的需要，要求把債券發(fā)展擺在一個重要的位置，來更好為促進經(jīng)濟增長服務(wù)，防止經(jīng)濟下滑。

　　中國從1981年發(fā)行國債以來，經(jīng)歷將近30年，期間產(chǎn)生了多種類型的債券，有金融債、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)換債等?，F(xiàn)在目前債權(quán)的托管量大約十幾萬億，這個數(shù)量其是巨大的。

　　去年，國務(wù)院明確要開展公司債券試點，這項工作已經(jīng)進展了一年多，這是金融市場發(fā)展的一件大事。這項工作已經(jīng)取得了初步成效，但是總得來看，還需要做大量工作。

朱從玖提出四點意見：

　　第一，要加強或完善對債權(quán)人的保護機制，進一步深化債券受托管理人的作用，要建立合理的信息披露機制。

　　第二，在下一步發(fā)展債券市場工作當(dāng)中，要強化評級機構(gòu)的質(zhì)量，要提升評級機構(gòu)的作用。過去我們的評級機構(gòu)發(fā)展比較緩慢，而評級機構(gòu)又是一個需要長期積累信譽、積累經(jīng)驗的專業(yè)機構(gòu)。所以在發(fā)展債券市場過程當(dāng)中，對評級機構(gòu)要特別重視，提升我國評級機構(gòu)的信譽和專業(yè)能力，發(fā)揮它在債券市場中的特定作用。

　　第三，要科學(xué)的組織二級市場。要由專業(yè)機構(gòu)來維持債券市場流動性。應(yīng)該消除障礙，盡快允許商業(yè)銀行自主選擇參與不同市場的債券交易。

　　第四強化對債券市場的監(jiān)管。從此次國際金融危機來看，大量的風(fēng)險產(chǎn)品是在場外交易。從監(jiān)管部門的職責(zé)來講，既要建立一套順暢的機制，同時也要強化監(jiān)管的力量，在保護投資人債權(quán)人權(quán)益方面，發(fā)揮作用。



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