主題：青島海爾：定向增發(fā)收購資產(chǎn)壯大主業(yè)

青島海爾（600690）前三季度由于毛利率回升導致凈利潤增幅大于主營業(yè)務收入增幅。公司目前有意改變現(xiàn)有的內(nèi)銷經(jīng)營模式而實現(xiàn)自主營銷，這不僅可以減少關(guān)聯(lián)交易，而且能夠提高銷售收入與毛利率。
06年，由于銅等原材料價格上漲，冰箱的價格出現(xiàn)5％左右的上漲。雖然價格上漲，但06年國內(nèi)冰箱需求仍較為旺盛，07年將維持良好的銷售勢頭，同時中高端產(chǎn)品的市場需求將繼續(xù)提升。公司在06年12月25日公告設立重慶家電銷售公司和42家分公司，從原有工貿(mào)公司的銷售人員中分離出部分人員專門負責股份公司的銷售業(yè)務。公司推出股權(quán)激勵方案實施后，將攤薄公司的業(yè)績，但穩(wěn)定了公司的核心層。公司向海爾集團以每股4.97元的價格發(fā)行 142,046,347股A股購買其持有的四家公司股權(quán)，此次收購將消除與海爾集團之間的同業(yè)競爭，壯大空調(diào)主業(yè)，提高盈利能力。另外，自06年10月起，公司免于向海爾集團公司、青島海爾投資發(fā)展有限公司繳納商標許可費。
上海證券分析師鄧永康認為，目前，由于A股市場重新恢復融資和再融資功能，公司有望成為海爾集團的發(fā)展重心。預計06-07年每股收益分別為0.29元和0.52元，動態(tài)市盈率分別為32.34倍和18.04倍，合理價位為13元。給予投資評級為：未來六個月內(nèi)，跑贏大市。


【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。