主題：中集集團(tuán)：預(yù)計(jì)07－09年1.1元、1.3元、1.6元

　光大證券上調(diào)中集集團(tuán)評級至“買入”


中集集團(tuán)的全資子公司SharpVisionHoldingsLimited收購YantaiRafflesShipyardLimited（以下簡稱“煙臺萊佛士”）發(fā)行在外股份的29.90%股權(quán)。對此，光大證券3月13日報(bào)告認(rèn)為，此次收購將使中集集團(tuán)08年業(yè)績增厚約0.09元，因而上調(diào)對中集集團(tuán)的評級至“買入”。

　　
　　報(bào)告分析，煙臺萊佛士所處行業(yè)景氣高增長，業(yè)績增長迅速。根據(jù)煙臺萊佛士公司的公告，2005年新接訂單8.4億新加坡元（大部分是在07、08年實(shí)現(xiàn)），2006年新增訂單22億新加坡元（2008-2010年實(shí)現(xiàn)），2007年前8個(gè)月增加訂單9.5億新加坡元。新接訂單飽滿將保障業(yè)績快速增長。公司產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步向海洋油氣開發(fā)裝備領(lǐng)域拓展。在成熟業(yè)務(wù)領(lǐng)域穩(wěn)定的發(fā)展，同時(shí)依靠有效的資源整合能力和對新業(yè)務(wù)的積極開拓將成為公司未來成長的引擎。未考慮此次收購資產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)07-09年EPS分別是1.1元、1.3元和1.6元。

　　
　　箱價(jià)逐步走穩(wěn)，主業(yè)穩(wěn)定增長。公司集裝箱訂單需求飽滿，目前公司正處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。干貨箱價(jià)逐步走低的趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)變，干箱價(jià)格已經(jīng)從07年四季度最低的1700美元/TEU上升到2200美元/TEU，回升至歷史的較高水平。公司通過提價(jià)等其他方式有效化解成本上漲壓力，毛利率水平基本穩(wěn)定。車輛和罐式業(yè)務(wù)逐步為公司貢獻(xiàn)盈利。



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