主題：貴州茅臺：預(yù)收帳款增加 推遲銷售收入

銷量穩(wěn)步增長，提價能力猶在，看好長期發(fā)展。貴州茅臺酒消費基礎(chǔ)好，消費者的品牌忠誠度較高，從經(jīng)銷商反饋的信息來看，銷售量保持了穩(wěn)定增長。從市場的價格表現(xiàn)來看，茅臺酒與其他品牌的價格差距縮小，從市場競爭方面來看，公司有上調(diào)出廠價以支撐零售價再次走高的可能。

　　維持買入評級。鑒于公司突出的品牌價值和較強的自主定價權(quán)，我們看好公司的長期發(fā)展，維持“買入”評級。貴州茅臺(08/09年EPS4.65/6元，08/09年P(guān)E21/16倍，當(dāng)前價98.28元，目標(biāo)價140元，買入評級)。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。