主題：浙江陽(yáng)光：轉(zhuǎn)型調(diào)整措施正在漸漸生效

轉(zhuǎn)型調(diào)整措施正在漸漸產(chǎn)生成效2008年1-9月，公司收入14.7億元，同比增長(zhǎng)13%，凈利潤(rùn)8735萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13%，每股收益0.35元，符合我們的預(yù)期。我們認(rèn)為公司通過(guò)提高產(chǎn)出效率、調(diào)整訂單結(jié)構(gòu)和銷售區(qū)域來(lái)改善盈利的努力措施在08年獲得了一定的成效。

　雖然要達(dá)到更好的盈利增速還需要時(shí)間，但我們認(rèn)為從公司今年各季度的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)來(lái)看，去年底制定的改變過(guò)度依賴OEM 加工、發(fā)揮設(shè)備研發(fā)優(yōu)勢(shì)、加快產(chǎn)品創(chuàng)新的思路已經(jīng)漸漸獲得較好的效果。另外08年1-9月公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為4373萬(wàn)元，比去年（-937萬(wàn)元）有了很大改善。

　維持對(duì)公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)我們維持公司的盈利預(yù)期，08、09年每股收益0.48和0.60元，我們認(rèn)為公司經(jīng)過(guò)08年的經(jīng)營(yíng)調(diào)整后，09年后的盈利提升能力有望增加，我國(guó)以及其他國(guó)家對(duì)節(jié)能燈推動(dòng)的加快會(huì)有助于需求的穩(wěn)定，我們維持對(duì)公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。國(guó)信證券股份有限公司


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