主題：“浦發(fā)銀行”現(xiàn)價(jià)依然高估33.8%

“浦發(fā)銀行”上市公司投資價(jià)值評(píng)估報(bào)告　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
８－１、本公司投資價(jià)值評(píng)估　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中國(guó)Ａ股“浦發(fā)銀行”上市公司投資價(jià)值評(píng)估表８－１－１　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
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　公司代碼　┃理論投資價(jià)值分┃理論投資評(píng)┃當(dāng)前最新價(jià)┃投資評(píng)估價(jià)┃現(xiàn)價(jià)被低／高┃現(xiàn)價(jià)與評(píng)估價(jià)┃財(cái)務(wù)綜合分┃財(cái)務(wù)評(píng)級(jí)┃股票風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)
　公司簡(jiǎn)稱(chēng)　┃單位：分　　　┃估價(jià)值評(píng)述┃　元／股　┃　元／股　┃　　估％　　┃低／高估評(píng)述┃　　分　　┃　級(jí)別　┃　　級(jí)別　　
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?。凉膳琶憨В保矗福父摺桐А　　　　々А〉汀摺々А〉汀摺々А〉汀摺　々А　　　　　々А「摺汀々А　　　々А〉汀摺　?br />　行業(yè)排名：┃　?。玻锤摺桐А　　　　々А〉汀摺々А〉汀摺々А〉汀摺　々А　　　　　々А「摺汀々А　　　々А〉汀摺　?br />　地域排名：┃?。保常哺摺桐А　　　　々А〉汀摺々А〉汀摺々А〉汀摺　々А　　　　　々А「摺汀々А　　　々А〉汀摺　?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
６０００００┃－８０２４６５┃　價(jià)值一般┃４２．１３┃２３．５９┃高估７８．６┃現(xiàn)價(jià)被很高抬┃　３８８７┃０級(jí)出色┃８．６級(jí)極高
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浦發(fā)銀行　　┃　　?。担罚泵А　　　　々В保常罚裁В保常担得А　。罚玻懊А　　　　　々А　。常疵А　　　々А　。矗福姑?br />　金融保險(xiǎn)　┃　　　?。保该А　　　　々А　。玻懊А　。保访А　　。保访А　　　　　々А　　。睹А　　　々А　　。保疵?br />　上海市　　┃　　　?。担得А　　　　々А。保玻睹А。保玻得А　　。叮得А　　　　　々А　　。疵А　　　々А　　。矗姑?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
三、本公司當(dāng)前股市綜合投資價(jià)值評(píng)估論述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
１、本公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力評(píng)述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　通過(guò)對(duì)本公司股票的綜合分析和股市多層面衡量后認(rèn)為，當(dāng)前該股票處于８．６級(jí)極高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)（０．１級(jí)最低；９．９級(jí)最高），已積聚很高
的風(fēng)險(xiǎn)能量，該股無(wú)論內(nèi)涵素質(zhì)，還是未來(lái)中短期走勢(shì)都具有相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)性。從防范風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，對(duì)該股不要投資。本股票抗風(fēng)險(xiǎn)能力由大到
小在當(dāng)前“Ａ股”１４８８只股票中排４８９位，在股市里排名居前。在所屬行業(yè)“金融保險(xiǎn)”２４只股票中排１４位，在行業(yè)內(nèi)排名居后。在所
屬地域“上海市”１３２只股票中排４９位，在地域中排名居前　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
２、本公司現(xiàn)價(jià)比評(píng)估價(jià)低高估評(píng)述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　當(dāng)前本公司股票的最新價(jià)為４２．０４元，相對(duì)理論評(píng)估價(jià)約２３．５９元，現(xiàn)價(jià)被高估約７８％，現(xiàn)價(jià)位比其理論評(píng)估價(jià)相比已被相當(dāng)高估
，應(yīng)引起警覺(jué)，可及時(shí)防范該股投資風(fēng)險(xiǎn)。本股票現(xiàn)價(jià)比評(píng)估價(jià)由低估到高估排列在當(dāng)前“Ａ股”１４８８只股票中排７２０位，在股市里排名居
中。在所屬行業(yè)“金融保險(xiǎn)”２４只股票中排１７位，在行業(yè)內(nèi)排名靠后。在所屬地域“上海市”１３２只股票中排６５位，在地域中排名居中　
３、本公司理論投資價(jià)值評(píng)述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　當(dāng)前本公司股票理論投資價(jià)值分為－８０．２萬(wàn)分（９９萬(wàn)分理論投資價(jià)值最高，－９９萬(wàn)分理論投資價(jià)值最低。），其投資價(jià)值暫不高，該
股票在當(dāng)前股市短中期投資以觀望等待，謹(jǐn)慎介入為好。本股票理論投資價(jià)值由高到低在當(dāng)前“Ａ股”１４８８只股票中排５７１位，在股市里排
名居中。在所屬行業(yè)“金融保險(xiǎn)”２４只股票中排１８位，在行業(yè)內(nèi)排名靠后。在所屬地域“上海市”１３２只股票中排５５位，在地域中排名居
中　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
４、本公司股票性能價(jià)值比（性?xún)r(jià)比）評(píng)述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　當(dāng)前本公司股票最新價(jià)為４２．１３元，在股市中按每家算術(shù)平均股價(jià)２０．３５元，該股與Ａ股總體分析比較后認(rèn)為，其股價(jià)相當(dāng)高本公司
財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)綜合分為３８８７分，其財(cái)務(wù)綜合評(píng)級(jí)為“０級(jí)出色”，在股市中按每家算術(shù)平均財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)綜合分為７９９．９分，Ａ股財(cái)務(wù)綜合評(píng)級(jí)為
“５級(jí)一般”，該上市公司與Ａ股總體分析比較后認(rèn)為，其財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況大大高于Ａ股總體算術(shù)平均財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，　　　　　　　　　　　　　
　　當(dāng)前該股票性?xún)r(jià)比（商品所具有性能及自身質(zhì)量與其在市場(chǎng)上的價(jià)位之比）略高，其股性尚可，自身有潛在市場(chǎng)價(jià)值。本股票性?xún)r(jià)比由高到低
在當(dāng)前“Ａ股”１４８８只股票中排５１５位，在股市里排名居前。在所屬行業(yè)“金融保險(xiǎn)”２４只股票中排１４位，在行業(yè)內(nèi)排名居后。在所屬
地域“上海市”１３２只股票中排４１位，在地域中排名居前　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
８－２、本公司常規(guī)價(jià)值評(píng)估　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
一、常規(guī)價(jià)值的產(chǎn)生　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　通常人們都拿市盈率、市凈率來(lái)衡量一個(gè)股票的投資價(jià)值高低和風(fēng)險(xiǎn)大小，所以用市盈率、市凈率來(lái)作為一種衡量公司價(jià)值就稱(chēng)之為——常規(guī)
價(jià)值評(píng)估。而真正股票、行業(yè)及股市投資價(jià)值是由基本面、財(cái)務(wù)面、技術(shù)面、市場(chǎng)面四方面組成的，而“常規(guī)價(jià)值評(píng)估”只涉及了財(cái)務(wù)面和市場(chǎng)面
中的一小部分，它還不能較好反映股市的投資價(jià)值。所以，在此我們運(yùn)用股市基本面、財(cái)務(wù)面、技術(shù)面、市場(chǎng)面四方面綜合而成——投資價(jià)值評(píng)估
，它比常規(guī)價(jià)值更完整、更合理、更準(zhǔn)確、更能說(shuō)明股票、行業(yè)及股市的投資價(jià)值水準(zhǔn)。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
二、投資價(jià)值的意義　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　本節(jié)常規(guī)評(píng)估表（８－２－１）為讀者可從“市盈率”、“市主盈率”和“市凈率”等常用現(xiàn)價(jià)與簡(jiǎn)單財(cái)務(wù)的分析角度來(lái)測(cè)評(píng)上市公司現(xiàn)價(jià)與
價(jià)值間的高低估狀況。該種評(píng)估方式雖然有一定的局限性和片面性，但作為簡(jiǎn)單常用并能反映股票部分價(jià)值狀態(tài)。本節(jié)常規(guī)價(jià)值評(píng)估是作為對(duì)上述
８－１節(jié)投資價(jià)值評(píng)估的補(bǔ)充參考。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
說(shuō)明１：現(xiàn)價(jià)比常規(guī)評(píng)估——即當(dāng)前價(jià)位與用傳統(tǒng)常規(guī)方式得出的評(píng)估價(jià)進(jìn)行比較后的高低估結(jié)論。所謂常規(guī)價(jià)值主要是按市盈率、市凈率及市主
　　　　盈率等傳統(tǒng)指標(biāo)對(duì)股市每家公司進(jìn)行評(píng)估，而沒(méi)有象“投資價(jià)值”那樣引入基本面、財(cái)務(wù)面和技術(shù)面綜合運(yùn)算出每家公司的投資價(jià)值位，
　　　　這也是投資價(jià)值評(píng)估與傳統(tǒng)常規(guī)評(píng)估的很大區(qū)別，通過(guò)二種方式能多角度更有效地坪判股票當(dāng)前價(jià)位的合理性。　　　　　　　　　　　
說(shuō)明２：市主盈率——此項(xiàng)指標(biāo)為本報(bào)告在國(guó)內(nèi)首創(chuàng)新增財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。市主盈率＝每股當(dāng)前現(xiàn)價(jià)位／每股主營(yíng)利潤(rùn)，單位：倍，／為除號(hào)。此指
　　　　標(biāo)與市盈率有相同之處，但它更能反映公司主營(yíng)能力與交易市場(chǎng)的關(guān)系。指標(biāo)通過(guò)多年應(yīng)用認(rèn)位有相當(dāng)價(jià)值，可彌補(bǔ)單純市盈率的不足。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中國(guó)Ａ股“浦發(fā)銀行”上市公司常規(guī)價(jià)值評(píng)估表８－２－１　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
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　公司代碼　┃公司簡(jiǎn)稱(chēng)┃市盈率　┃市主盈率┃市凈率　┃現(xiàn)價(jià)比常規(guī)評(píng)估┃現(xiàn)價(jià)比常規(guī)┃　總股本　┃　總市值　┃　流通股　┃流通市值　
　單位：　　┃　　　　┃　倍　　┃　倍　　┃　倍　　┃低估或高估％　┃價(jià)值評(píng)述　┃　億股　　┃　億元　　┃　億股　　┃　億元　　
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?。凉膳琶憨Ч緮?shù)量┃低→高　┃低→高　┃低→高　┃　　低→高　　┃　　　　　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　
　行業(yè)排名：┃公司數(shù)量┃低→高　┃低→高　┃低→高　┃　　低→高　　┃　　　　　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　
　地域排名：┃公司數(shù)量┃低→高　┃低→高　┃低→高　┃　　低→高　　┃　　　　　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　
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６０００００┃浦發(fā)銀行┃３５．１┃１７．１┃　２．７┃高估?。常常俯КF(xiàn)價(jià)高　　┃?。矗常旦В保福常矗А。常担穿В保矗梗埃?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
　中國(guó)Ａ股　┃１４８８┃?。玻玻旦А　。叮博А。福玻博А　　。保叮访А　　　　々А　。矗趁А　。玻访А　。保得А　　。得?br />　金融保險(xiǎn)　┃　　２４┃　?。保俯А　　。订А　。保畅А　　　。保趁А　　　　々А　。保趁А　。保趁А　　。访А　　。得?br />　上海市　　┃?。保常博А　。玻暴А　　。旦А　。罚癌А　　　。保疵А　　　　々А　　。趁А　　。泵А　　。裁А　　。泵?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
三、本公司當(dāng)前股市常規(guī)投資價(jià)值評(píng)估論述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
１、本公司常規(guī)價(jià)值分析主要指標(biāo)“市盈率”評(píng)述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　當(dāng)前本公司常規(guī)價(jià)值評(píng)估主要指標(biāo)“市盈率”３５倍，比“Ａ股”每家算術(shù)平均市盈率低１．７倍，由低到高排第２２５位，排名靠前。比所
屬“行業(yè)”每家算術(shù)平均市盈率高１．１倍，由低到高排第１８位，排名靠后。比所屬“地域”每家算術(shù)平均市盈率低１．７倍。由低到高排第２
１位，排名靠前。可見(jiàn)公司自身市盈率正常。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
２、本公司常規(guī)價(jià)值分析指標(biāo)“市主盈率”評(píng)述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　當(dāng)前本公司常規(guī)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)“市主盈率”１７倍，比“Ａ股”每家算術(shù)平均市主盈率低２．７倍，由低到高排第６２位，排名非常前。比所
屬“行業(yè)”每家算術(shù)平均市主盈率低１．３倍，由低到高排第６位，排名較前。比所屬“地域”每家算術(shù)平均市主盈率低２．９倍，由低到高排第
５位，排名非常前?？梢?jiàn)公司自身市主盈率低?！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　?br />３、本公司常規(guī)價(jià)值分析指標(biāo)“市凈率”評(píng)述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　當(dāng)前本公司常規(guī)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)“市凈率”６．７倍，比“Ａ股”每家算術(shù)平均市凈率高２．５倍，由低到高排第８２２位，排名居后。比所屬
“行業(yè)”每家算術(shù)平均市凈率高２．５倍，由低到高排第１３位，排名居后。比所屬“地域”每家算術(shù)平均市凈率高２．４倍，由低到高排第７０
位，排名居后?？梢?jiàn)公司自身市凈率十分高。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
４、本公司現(xiàn)價(jià)比常規(guī)價(jià)值低高估評(píng)述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　當(dāng)前本公司現(xiàn)價(jià)比常規(guī)價(jià)值高估３３．８％。按“Ａ股”每家算術(shù)平均現(xiàn)價(jià)比常規(guī)價(jià)值由低估到高估排第１６７位，排名靠前。按所屬“行業(yè)
”每家算術(shù)平均現(xiàn)價(jià)比常規(guī)價(jià)值由低估到高估排第１３位，排名居后。按所屬“地域”每家算術(shù)平均現(xiàn)價(jià)比常規(guī)價(jià)值由低估到高估排第１４位，排
名靠前。公司當(dāng)前現(xiàn)價(jià)按常規(guī)價(jià)值評(píng)估屬于高?！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　?br />

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