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主題:清泉點評之25“股指期貨的達摩克斯之劍”
清泉點評之25“股指期貨的達摩克斯之劍”
近來股指期貨的消息不絕于耳,種種跡象表明,有一定的提速跡象。作為政策層完善交易手段,創(chuàng)新品種,穩(wěn)定市場,構建和諧的初衷無可厚非。但同時也有一些謬論攙雜其間: 二八現(xiàn)象重現(xiàn),基金和機構在50和300上瘋狂建倉,指數(shù)將拉高至某某點??雌饋硭坪跤欣?,但實際上不堪一擊。首先基金抱團取暖,是從穩(wěn)定市值的初衷考慮的,出于風險的控制,在持倉品種上,不可能只持有幾只權重股,就算是為了爭得未來股指期貨實施后的話語權,眾多的基金機構,采取統(tǒng)一步調聯(lián)手做空的可能性也不大,這樣一來,那么指望通過提高期貨品種的持倉量的意義又何在呢?歷史可以重演,但絕不是簡單的復制,二八的回歸,不具備去年指數(shù)牛市的條件。綜合分析,煙幕彈的可能性大,一樣的連續(xù)追高了,照樣有山頭上站崗的風險。 股指期貨推出對市場參與者是福音。從成熟國家推出股指期貨的效應來看,實際上影響股票市場趨勢并發(fā)生逆轉的,不多見。股指期貨出于防范風險的目的和較高保證金來看(有分析機構測算最少需要300萬),門坎很高,實際上已經把中小投資者拒之門外。那么在這個不對等的搏弈中,又怎么談得上是利好呢? 綜上,股指期貨的推出對市場影響是短暫和有限的,市場短暫消化后,將按自身的規(guī)律和趨勢運行。既不要希望證監(jiān)會召集基金的頭頭腦腦,你們必須把股指打壓至某某點……之類的不符合市場規(guī)律的行政干預,也不要奢望指標股的一蹴而就,分享泡沫牛市的一杯羹。提高上市公司的核心競爭力、產品附加值和不斷贏利能力,擴大市場的監(jiān)管和打擊虛假信息的發(fā)布力度,合理配置資源,提高行業(yè)經濟運行的可持續(xù)發(fā)展能力,才是中國股市長期走牛的根基與源泉和不竭動力。
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