主題：貴州茅臺：擴產(chǎn)難滿足需求增長

事件：貴州茅臺（600519）公布投資公告，擬變更部分募集資金并自籌資金供給投入7億元實施2007年新增2000噸茅臺酒技改項目。建設期為2008年1月至2008年12月，項目完工并正常生產(chǎn)后，每年可新增茅臺酒生產(chǎn)能力2000噸，新增銷售收入11.06億元，利潤約4.34億元。

　　點評：公司所產(chǎn)的茅臺酒被譽為“國酒”，難以大規(guī)模生產(chǎn)，產(chǎn)量擴大的進度遠低于需求增長的速度，公司穩(wěn)步對產(chǎn)品進行提價，但是產(chǎn)品仍處于較嚴重的供不應求狀態(tài)，目前出廠價和市場差價達到200元/瓶，公司還有較大的提價空間。

　　投資新建產(chǎn)能是公司發(fā)展的需要，公司自上市后每年都在新建產(chǎn)能，2006年之前每年新建1000噸，2006年開始每年新建2000噸，產(chǎn)能將在2010年達到2萬噸。由于茅臺的生產(chǎn)周期長達5年，并且需要儲存部分產(chǎn)品以滿足年份酒的需要和儲存過程中揮發(fā)等因素，預計2015年左右市場可銷售量才能達到1.5萬噸，供不應求的態(tài)勢將在相當長的時期內(nèi)存在。

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