主題：石化化工：弱勢美元促使油價(jià)繼續(xù)創(chuàng)新高

本周，受美元疲軟、美元兌歐元繼續(xù)跌至新低的影響，原油價(jià)格繼續(xù)創(chuàng)出新高，WTI一度達(dá)到106美元/桶。BRENT、WTI、DUBAI周環(huán)比漲幅分別2.2%、3.3%、2.0%；最新價(jià)格分別為102.4、105.2、96..2元/桶。由于周五美國公布的就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下滑，使得次級(jí)債風(fēng)波對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的衰退影響已經(jīng)確定無疑，一定程度上減少了原油需求的預(yù)期，長期來看原油價(jià)格可能會(huì)因此有小幅的回調(diào)。短期內(nèi)主導(dǎo)原油價(jià)格的因素回歸到地緣政治沖突、地區(qū)貿(mào)易沖突、原油的短期供需狀況、資金流動(dòng)等。我們認(rèn)為，由于美元持續(xù)走軟和地緣政治沖突頻繁，而資本市場的資金流入原油期貨市場，可能推動(dòng)油價(jià)繼續(xù)創(chuàng)出新高；尤其是美國局勢、伊朗局勢、非洲地區(qū)、中東地區(qū)的政治波動(dòng)等因素，油價(jià)短期內(nèi)大幅波動(dòng)的可能存在。

　　國際成品油價(jià)格跟隨原油價(jià)格再次小幅上漲；國內(nèi)價(jià)格穩(wěn)定

本周，美國石油學(xué)會(huì)最新油品報(bào)告顯示：原油庫存下降0.9%，汽油庫存下降4.0%，煉油廠產(chǎn)能利用率為86％，比上周上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。由于原油價(jià)格再次創(chuàng)出新高，帶動(dòng)國際成品油價(jià)格繼續(xù)上漲。三種成品油周環(huán)比漲幅分別為-0.3%、3.0%、0.2%；最新價(jià)格分別為107.9、120.8、97.7美元/桶。我們認(rèn)為，在取暖油消費(fèi)高峰過去之后，成品油需求將處于逐漸下降的過程中，形成需求的淡季；受原油價(jià)格創(chuàng)新高的帶動(dòng)，成本上升推動(dòng)成品油價(jià)格創(chuàng)出新高。未來成品油價(jià)格可能保持跟隨原油價(jià)格調(diào)整的狀態(tài)，直到夏季汽油需求高峰來臨形成新的價(jià)格主導(dǎo)力量。國內(nèi)成品油價(jià)格維持穩(wěn)定。

　　國內(nèi)外汽油、柴油的價(jià)差變化

國內(nèi)外汽油價(jià)格比較：07/3到08/3，國內(nèi)汽油價(jià)格上調(diào)，漲幅為17.3%，目前價(jià)格為6508元/噸（中石化上海90#汽油批發(fā)價(jià)）；同期，國際汽油價(jià)格大幅上漲，漲幅為43.5%，目前價(jià)格為108美元/桶（新加坡92號(hào)無鉛汽油），進(jìn)口完稅價(jià)為8377元/噸；國內(nèi)外汽油的價(jià)差達(dá)到1869元/噸。

　　國內(nèi)外柴油價(jià)格比較：07/3到08/3，國內(nèi)柴油價(jià)格上調(diào)，漲幅為16.0%，目前價(jià)格為6300元/噸（中石化上海0#柴油批發(fā)價(jià)）；同期，國際柴油價(jià)格大幅上漲，漲幅為62.7%，目前價(jià)格為119美元/桶（新加坡Reg0.5%號(hào)柴油），進(jìn)口完稅價(jià)為7802元/噸；國內(nèi)外柴油的價(jià)差達(dá)到1502元/噸。

草甘膦、純堿價(jià)格再創(chuàng)新高

近期草甘膦價(jià)格再創(chuàng)新高，長三角地區(qū)市場價(jià)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的90000元/噸。

　　3月中旬是純堿市場的高需求期，而北方大連堿廠設(shè)備搬遷產(chǎn)量下降，南方地區(qū)則盡管多數(shù)地區(qū)的供電系統(tǒng)已經(jīng)恢復(fù)，但電力短缺，供電不足現(xiàn)象依然存在，純堿生產(chǎn)仍未完全達(dá)到正常水平，供需失衡使得純堿價(jià)格持續(xù)上漲，而能源價(jià)格以及生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲使得純堿制造成本上升，雙重影響下，長三角地區(qū)輕質(zhì)堿市場價(jià)達(dá)到2100元/噸，創(chuàng)出歷史新高。由于價(jià)格過高，下游難以承受，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將以高位盤整為主。

　　本周BDO市場價(jià)格繼續(xù)反彈，長三角地區(qū)市場價(jià)從上周的17300元/噸反彈至17500元/噸。

　　受國際油價(jià)突破百元的刺激，本周乙烯法PVC價(jià)格再次上漲，齊魯石化s700出廠價(jià)由此前的7800元/噸上漲到7900元/噸；電石法PVC暫時(shí)仍保持7800元/噸。

　　MDI雖然傳統(tǒng)旺季臨近，但市場仍未真正啟動(dòng)，M-200長三角地區(qū)市場價(jià)下滑到23000元/噸。

　　TDI價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，本周長三角地區(qū)市場價(jià)由上周的40500元/噸下調(diào)至39200元/噸。



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