主題：野村：預(yù)計(jì)中國銀行業(yè)權(quán)益類投資敞口會進(jìn)一步下降

野村中國內(nèi)地及中國香港銀行業(yè)股票研究主管江利9日在上海出席“野村中國投資年會”時表示，預(yù)計(jì)中國銀行業(yè)未來對權(quán)益類資產(chǎn)的投資敞口會進(jìn)一步下降。中國銀行業(yè)仍在經(jīng)歷利差、信貸以及資本等三個周期，這些挑戰(zhàn)將會推動銀行未來進(jìn)一步差異化發(fā)展，對未來12個月銀行業(yè)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

　　中國銀行業(yè)仍在經(jīng)歷“三期疊加”的周期。第一個周期，由利率自由化推動的利差周期，這對銀行息差收入的影響在未來3-5年仍會很明顯，存在長尾效應(yīng)。第二個周期，信貸周期仍將持續(xù)一段時間。第三個周期，資本周期，新的資本協(xié)議下，對銀行資本充足率要求會提升，同時銀行受不良、撥備上升的影響，盈利會放緩。這意味著，銀行通過內(nèi)生增長來進(jìn)行資本補(bǔ)充的力量會弱化，個別銀行會出現(xiàn)資本壓力。

　　“這些挑戰(zhàn)會推動銀行向未來差異化發(fā)展?！苯f，未來12個月對銀行業(yè)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。隨著銀行自身風(fēng)險(xiǎn)定價能力增強(qiáng)，降準(zhǔn)降息對銀行的影響可能并不會今年顯現(xiàn)出來。

　　江利表示，截至上半年，銀行對權(quán)益資產(chǎn)投資的敞口估算為1.6萬億元，這說明銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制方面準(zhǔn)備充足，預(yù)計(jì)經(jīng)歷股市調(diào)整、去杠桿周期，銀行未來會采取審慎態(tài)度，出于風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，銀行對權(quán)益類資產(chǎn)的投資敞口估計(jì)會呈下降趨勢。


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