主題：大型國(guó)有銀行為什么“賺不動(dòng)”了?

有評(píng)論文章指出，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，一直在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，即在鋼鐵、煤炭和造船等面臨產(chǎn)能過剩問題的行業(yè)減少設(shè)備投資和庫(kù)存等。工商銀行(601398,股吧)指出，一部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)陷入困境，融資償還日趨困難。暗示截至2015年底的不良債權(quán)比率有可能高于此前一直定為目標(biāo)的1.45％。而日本野村國(guó)際預(yù)測(cè)稱，“工商銀行的不良債權(quán)下半年將繼續(xù)增加，2015年全年將出現(xiàn)利潤(rùn)下滑”。這篇文章具有一定參考意義。

　　中國(guó)大型國(guó)有銀行的業(yè)績(jī)正在迅速下滑。中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)、中國(guó)銀行(601988,股吧)3家銀行在8月28日之前發(fā)布的2015年上半年（1～6月）財(cái)報(bào)顯示，凈利潤(rùn)合計(jì)為3440億元，僅比上年同期增長(zhǎng)0.7％，與2014年全年增長(zhǎng)6.7％相比大幅下降。由于中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速，截至6月底的不良債權(quán)余額比半年前增加了約30%，同時(shí)中國(guó)人民銀行（央行）相繼出臺(tái)的降息和利率自由化舉措也在擠壓收益。

　　中國(guó)工商銀行董事長(zhǎng)姜建清在27日的記者會(huì)上稱，上半年業(yè)績(jī)反映的是銀行收益的新常態(tài)。該行的凈利潤(rùn)此前受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等的推動(dòng)，曾長(zhǎng)期保持2位數(shù)增速。這是增長(zhǎng)率自2006年上市以來首次降至1％以下。

　　擠壓銀行收益的最大因素是不良債權(quán)的增加。3家銀行截至6月底的不良債權(quán)余額合計(jì)達(dá)到4480億元，比2014年12月底增加了28％。

　　中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，一直在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，即在鋼鐵、煤炭和造船等面臨產(chǎn)能過剩問題的行業(yè)減少設(shè)備投資和庫(kù)存等。工商銀行指出，一部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)陷入困境，融資償還日趨困難。暗示截至2015年底的不良債權(quán)比率有可能高于此前一直定為目標(biāo)的1.45％。而日本野村國(guó)際預(yù)測(cè)稱，“工商銀行的不良債權(quán)下半年將繼續(xù)增加，2015年全年將出現(xiàn)利潤(rùn)下滑”。

　　另外一個(gè)因素則是存貸利率差的縮小。國(guó)有銀行此前受到利率限制的保護(hù)，一直穩(wěn)定獲得高收益，但這種前提正在逐步崩潰。

　　人民銀行為了刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，自2014年11月起先后5次降息，商業(yè)銀行通過貸款獲得的利息收入正在減少。同時(shí)，人民銀行正在從大額存款開始，分階段推進(jìn)存款利率的自由化，這使得商業(yè)銀行融資成本正在增加。

　　中國(guó)政府5月推出了存款保險(xiǎn)制度，構(gòu)建了防止個(gè)別銀行經(jīng)營(yíng)破產(chǎn)波及金融系統(tǒng)整體的機(jī)制。此外，2015年之內(nèi)很有可能取消存款利率上限，完全實(shí)現(xiàn)利率自由化，爭(zhēng)取存款的競(jìng)爭(zhēng)有可能進(jìn)一步削弱銀行的力量。中國(guó)銀行表示，利率自由化將成為拉低下半年收益的因素。

　　收益減少和不良債權(quán)的增加將對(duì)銀行的資本戰(zhàn)略構(gòu)成影響。根據(jù)國(guó)際性的銀行監(jiān)管規(guī)定（《巴塞爾協(xié)議3》），中國(guó)的銀行監(jiān)督當(dāng)局要求大型銀行在2018年底之前將核心的一級(jí)資本（Tier1）比率提高至9.5％。農(nóng)業(yè)銀行截至6月底的這一比率僅為9.3％，如果業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，有可能需要進(jìn)行增資。

　　另一方面，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，股價(jià)下跌對(duì)銀行系統(tǒng)產(chǎn)生的直接影響有限。中國(guó)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，除了政府批準(zhǔn)的例外，禁止銀行進(jìn)行股票投資。例如工商銀行的持有股票約為270億元，僅為總資產(chǎn)的約0.1％。此外，據(jù)稱向客戶銷售的理財(cái)產(chǎn)品也“大部分投資于債券等，投資股票的產(chǎn)品僅為整體的8.3％”。


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