主題：蘭花科創(chuàng)：利用資源優(yōu)勢延伸產(chǎn)業(yè)鏈


　　蘭花科創(chuàng)（600123）2008年半年報顯示：公司上半年生產(chǎn)原煤285.92萬噸，同比增長16.13%，銷售278.54萬噸，同比增長6.28%；生產(chǎn)尿素52.43萬噸，同比增長17.87%，銷售尿素53.8萬噸，同比增長30.87%；實現(xiàn)主營業(yè)務收入21.19億元，同比增長29.79%；利潤總額完成7.07億元，同比增長58.37%；實現(xiàn)凈利潤5.92億元，同比增長95.92%?；久抗墒找?.0370元。導致公司業(yè)績大幅增長最主要的原因是煤價的暴漲，公司優(yōu)塊煤均價在900元/噸，同比上漲約40%；選塊煤840元/噸，同比上漲大約70%。煤炭營業(yè)收入同比增長33%，占全部營業(yè)收入的65%，毛利率為60.98%，同比上升3.63％。公司參股的山西亞美大寧能源有限公司本年度達產(chǎn)、達效，投資收益為1.3350億元（去年同期為0），占凈利潤的22.7%。上半年化肥業(yè)務占公司全部主營業(yè)務收入的45%，該業(yè)務收入同比增長44.4%，由于源于尿素的價漲量增。地處國內(nèi)最大的無煙煤生產(chǎn)基地，資源優(yōu)勢突出，在煤炭價格持續(xù)上漲的背景下，公司煤炭及煤化工主業(yè)的盈利能力得到了進一步提高。


　　煤炭業(yè)前景可期


11央行絕地救市 萬億美元可能是飲鴆止渴 9·18政府救市內(nèi)幕揭秘
井噴日主力動態(tài)全景圖 專家呼吁：救市政策要有持續(xù)性 李榮融講話有玄機上海國資委出手 六大利好匯集中國石油 買入良機 6000-2000點散戶為最大做空力量 9月27日至10月5日休市 　　國際原油價格的高位震蕩為煤炭這一替代能源的需求增長創(chuàng)造了條件，而作為我國能源的支柱行業(yè)，煤炭行業(yè)更是我國能源的基礎，國家已確立了煤為基礎，多元發(fā)展的能源發(fā)展方針，2007年在我國一次能源生產(chǎn)消費結構中比重分別占到79%和69%。展望煤炭行業(yè)今后一個時期的發(fā)展，能源需求、市場發(fā)展空間廣闊。數(shù)據(jù)顯示，2008年全國煤炭市場供求關系將保持總體平衡、量價高位波動的態(tài)勢，但區(qū)域性、時段性、品種性的緊張或過剩的狀況將時有發(fā)生，并將由鐵路運力不足逐步向資源供給緊張過度，總體供需形勢向偏緊方向發(fā)展。與此同時，在輸入型通脹背景下，煤炭價格的上漲將是趨勢所在，作為上游資源型企業(yè)，包括公司在內(nèi)的煤炭類上市公司將成為為數(shù)不多的直接受益于通脹的行業(yè)企業(yè)。公司作為山西省最大煤炭及煤化工生產(chǎn)企業(yè)之一，隨著煤炭關井壓產(chǎn)和資源整合的不斷深入，公司行業(yè)地位將日益突出，行業(yè)快速發(fā)展將使其受益匪淺。


　　煤化工快速發(fā)展


　　公司生產(chǎn)的無煙煤是重要的煤化工原料，能滿足化工、冶煉、電力等多個行業(yè)的需要，公司利用資源優(yōu)勢延伸產(chǎn)業(yè)鏈，積極發(fā)展煤化工，并收購了控股股東所持山西晉城煤化工公司股權。去年年報顯示，新建項目中，年產(chǎn)20萬噸甲醇轉化10萬噸二甲醚項目，已累計完成投資4.5億元，總投資1.58億元的能源集運一期工程則已累計完成投資1.19億元，主要生產(chǎn)設備安裝基本完成。研究報告顯示，公司表示20萬噸甲醇轉化為10萬噸二甲醚項目預計今年6月底投產(chǎn)，預計2008年全年生產(chǎn)甲醇10萬噸。考慮到投產(chǎn)當年一次性費用攤銷較大等因素，預計該項目今年利潤貢獻較小，預計2009年該項目將為其帶來更多的利潤貢獻。蘭花科創(chuàng)地處國內(nèi)最大的無煙煤生產(chǎn)基地，公司生產(chǎn)的無煙煤是重要的煤化工原料，能滿足化工、冶煉、電力等多個行業(yè)的需要。公司利用這一資源優(yōu)勢延伸產(chǎn)業(yè)鏈，積極發(fā)展煤化工。2007年5月23日，公司向控股股東山西蘭花煤炭實業(yè)集團有限公司收購了其持有的山西晉城煤化工有限責任公司70.05%的股權。2007年，公司化肥產(chǎn)品毛利率有所提高。公司全年化肥平均銷售價格為1666元/噸，較2006年上漲10元/噸；化肥生產(chǎn)成本1367元/噸，較2006年下降31元/噸；毛利率由2006年的15.6%提高至18%。化肥作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的重要資料，對于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定發(fā)展起到了一定的作用，需求一直穩(wěn)中有升。2007年，在出口快速增加拉動下，國內(nèi)尿素價格快速上漲，全年出口量達到500萬噸，僅四季度出口量占到全年40%左右。年內(nèi)尿素價格預計將以1600元/噸為中心波動，1-7月份價格呈上升或高位運行，國內(nèi)尿素市場將繼續(xù)保持產(chǎn)銷兩旺的局面，8月份以后逐步進入淡季，出現(xiàn)季節(jié)性價格波動。公司的煤炭產(chǎn)品為化肥的生產(chǎn)提供了優(yōu)質原料，簡化了化肥產(chǎn)品脫硫等生產(chǎn)工序，降低生產(chǎn)成本，進一步增強了公司化肥產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。


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