主題：農(nóng)行交行未虧損的QDII

　　因為年初的“ 零收益門”，結構性產(chǎn)品一夜之間臭名昭著。

　　然而，一個被忽略的事實是，相對于目前類基金的QDII 產(chǎn)品而言，部分結構性QDII 產(chǎn)品，因為設置收益條件的關系，其收益相當可觀。

　　比如，此前多家中外資銀行以各種方式所掛鉤的海外基金“霸菱香港中國基金”，其近一年(2007年7 月21 日-2008 年7 月21 日)收益虧損近30%，數(shù)月以前因為掛鉤該基金巨虧，曾導致民生銀行（600016行情,愛股,資訊）一款理財產(chǎn)品清盤。

　　與此形成強烈對照的是，以農(nóng)行、交行為代表的部分銀行，其結構化QDII 產(chǎn)品表現(xiàn)出較強的抗跌性。截止今年8 月份，在QDII 呈現(xiàn)出滿目的負收益下，農(nóng)行的3 款和交行的2 款QDII 產(chǎn)品，凈值仍在面值之上。

　　結構產(chǎn)品咸魚翻身

　　根據(jù)本刊統(tǒng)計，截止到今年7月底，境內(nèi)基金QDII 和中外資銀行掛鉤海外基金的QDII 理財產(chǎn)品大多集體遭受重創(chuàng)，比如，去年三季度發(fā)行的境內(nèi)基金QDII，多個掙扎在單位凈值0.6 元的邊緣，而部分海外基金QDII 近一年的跌幅也高達20%-30%。

　　交行個人金融部的一位負責人曾指出，從產(chǎn)品設計來看，外資行海外基金QDII 采用的是直接投資股票、基金或者FOF( 基金中的基金) 方式運作，此種運作方式使產(chǎn)品的風險和收益與境內(nèi)基金QDII類似，而銀行扮演的更多是代銷角色，即利用銀行QDII 平臺，投資者可以購買境外基金公司設計的基金，流動性較強且不設保本條款。

　　實際上，在“零收益門”之后，結構性產(chǎn)品一度銷聲匿跡，現(xiàn)有的結構性產(chǎn)品也多為半年前甚至更早就設立的，同期，以掛鉤形式存在的直投海外基金的銀行QDII 產(chǎn)品仍舊大行其道。

　　比如，在花旗的QDII 產(chǎn)品中，絕大部分是來自于美盛基金、貝萊德美林、施羅德等境外資產(chǎn)管理公司旗下的直投海外基金系列。此前，緣于商品牛市與部分新興市場的高成長，部分產(chǎn)品如貝萊德美林世界礦業(yè)基金等曾一度風頭無倆，但截至2008 年7 月，由于新興市場緊縮和大宗商品價格回落，包括貝萊德美林世界礦業(yè)基金在內(nèi)的諸多直投海外基金的銀行QDII 理財產(chǎn)品全線，其2008 年以來基本陷入虧損。

　　然而，本刊統(tǒng)計數(shù)據(jù)卻顯示，農(nóng)行于去年5 月和11 月分別推出的“境外寶I 股指掛鉤型”三款產(chǎn)品，截至 2008 年8 月15 日，凈值還未出現(xiàn)虧損，分別為1.1994、1.0765和1.0765。

　　不過，這一凈值與5 月底相比，還是有所下跌。
　5 月底，農(nóng)業(yè)銀行表現(xiàn)最好的3 款QDII 產(chǎn)品凈值分別為1.2756、1.1567 和1.156，下跌幅度達3.5% 和4.5%，但就當前QDII 的表現(xiàn)來說，已經(jīng)表現(xiàn)出了很強的抗跌性，農(nóng)業(yè)

　　銀行QDII 當前的收益水平，仍屬領頭羊。



【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。