主題：七大信號(hào)顯示市場(chǎng)處于中期底部區(qū)域

　　
　　信號(hào)1：A股高估值問題已經(jīng)不存在，估值水平雖未到達(dá)歷史最低水平，但已處于底部區(qū)域，考慮到A股未來盈利增速，我們認(rèn)為已經(jīng)被低估！
　　
　　信號(hào)2：8月份以來，研究員大批調(diào)低了業(yè)績預(yù)測(cè)，這與05年情形有些類似，當(dāng)時(shí)研究員也是大比例調(diào)低業(yè)績預(yù)測(cè)，并且市場(chǎng)底部不久出現(xiàn)。
　　
　　我們研究所凈利潤增速預(yù)測(cè)較6月份略有微調(diào)，從18.8%下調(diào)至18.4%；
　　
　　信號(hào)3：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)釋放，但政策放松將超出預(yù)期。財(cái)稅改革透露出超過2000億的減稅方案，而債市表現(xiàn)也透露出貨幣政策加速放松的預(yù)期；
　　
　　信號(hào)4：產(chǎn)業(yè)資本二級(jí)市場(chǎng)增持股票；
　　
　　信號(hào)5：股價(jià)觸及“大非”估值下限。在不考慮銀行隱性融資成本的前提下，目前的滬深300動(dòng)態(tài)PE已經(jīng)與產(chǎn)業(yè)資本估值下限基本接軌；
　　
　　信號(hào)6：流動(dòng)性處于底部區(qū)域，換手率創(chuàng)出06年以來新低；
　　
　　信號(hào)7：戰(zhàn)術(shù)指標(biāo)處于底部區(qū)域，大盤偏離均線的程度達(dá)到歷史最高水平。


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