主題：中國(guó)國(guó)貿(mào)(600007)：新地標(biāo)建成 贏利點(diǎn)提升

　中國(guó)國(guó)貿(mào)(600007)：從事寫字樓、涉外公寓與商場(chǎng)設(shè)施的出租及管理。目前公司的出租物業(yè)全部在北京建國(guó)門的CBD，包括寫字樓：10.53萬(wàn)平米、商城：2.88萬(wàn)平米、公寓：5.10萬(wàn)平米。目前北京CBD內(nèi)有絕大多數(shù)駐華使館、100多家世界500強(qiáng)企業(yè)，形成了以總部為核心、金融保險(xiǎn)為保障、服務(wù)機(jī)構(gòu)為配套的產(chǎn)業(yè)集群。這使得CBD這一區(qū)域具有無(wú)法復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)國(guó)貿(mào)旗下的資產(chǎn)包括甲級(jí)寫字樓、商城、公寓、展廳。此外，在周邊還有母公司的中國(guó)大飯店、國(guó)貿(mào)飯店。這使得中國(guó)國(guó)貿(mào)具有完善的綜合服務(wù)設(shè)施，可以為入駐客戶提供辦公、住宿、餐飲、展覽、宴會(huì)、購(gòu)物等配套服務(wù)。國(guó)貿(mào)中心積極開展交流活動(dòng)，加大國(guó)貿(mào)"品牌"的影響力，國(guó)貿(mào)在CBD內(nèi)也是高端物業(yè)。國(guó)貿(mào)旗下物業(yè)租金增長(zhǎng)穩(wěn)定，其中寫字樓平均年增長(zhǎng)率為5.23%，商城年增長(zhǎng)率為10.99%。展廳收入年復(fù)合增長(zhǎng)率9.8%。租金增長(zhǎng)率超CPI增長(zhǎng)，可為投資者提供穩(wěn)定的回報(bào)。國(guó)貿(mào)三期的物業(yè)類型是寫字樓、超五星級(jí)酒店、商業(yè)、餐飲、影院，這類物業(yè)毛利率高，增值快。商城今年中期可投入使用，其余預(yù)計(jì)在2009年投入使用。國(guó)貿(mào)在未來(lái)三年，業(yè)績(jī)逐年都有很大的增長(zhǎng)。公司地處北京CBD核心區(qū)，主營(yíng)業(yè)務(wù)全部來(lái)自于物業(yè)租賃收入，物業(yè)類型主要包括寫字樓、公寓、展廳和商城。國(guó)貿(mào)公寓奧運(yùn)期間租金約是平時(shí)的4倍左右，但展廳受到奧運(yùn)期間不允許舉辦大型集會(huì)的影響約有兩個(gè)月左右的空置期，因此總體來(lái)看，公司今年收入仍將保持一個(gè)比較平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。受奧運(yùn)期間要求停工，單雙號(hào)限行且白天不允許大貨車駛進(jìn)六環(huán)規(guī)定的影響，原本預(yù)計(jì)今年6月交付使用的國(guó)貿(mào)三期商城和宴會(huì)廳部分很可能要到09年才能貢獻(xiàn)收益。加上原計(jì)劃09年6月竣工交付的國(guó)貿(mào)三期剩余部分，公司09年以后的租賃收入可能會(huì)大幅提高。公司是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的綜合性高檔商務(wù)服務(wù)企業(yè)，地處北京市城市規(guī)劃的"中央商業(yè)區(qū)"的核心位置，從事高檔甲級(jí)寫字樓、高檔涉外公寓、商場(chǎng)等設(shè)施的出租，在北京"中央商業(yè)區(qū)-CBD"擁有一棟38層寫字樓、兩棟30層豪華公寓、五星級(jí)中國(guó)大飯店、四星級(jí)國(guó)貿(mào)飯店，國(guó)貿(mào)展覽廳、國(guó)貿(mào)會(huì)議中心、國(guó)貿(mào)商場(chǎng)等；旗下國(guó)貿(mào)中心全球200多家知名跨國(guó)公司和綜合商社租用公司屬下的寫字樓和公寓。


　　新地標(biāo)建成，贏利點(diǎn)提升，今年，公司總投資達(dá)50億元的國(guó)貿(mào)三期工程即將陸續(xù)建成并投入使用。該工程位于北京東三環(huán)中路和建國(guó)門外大街交接構(gòu)成的金十字黃金(資訊,行情)地段，占地面積6.27 公頃，建筑規(guī)模為54萬(wàn)平方米。其中，A階段工程規(guī)劃總建筑面積為29.7萬(wàn)平方米，占公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)物業(yè)總建筑面積的70%以上，將新建一座集寫字樓和超五星級(jí)飯店為一體的主塔樓 (北京新地標(biāo))，一座可同時(shí)容納1600人的大宴會(huì)廳、現(xiàn)代化商城等。隨著國(guó)貿(mào)三期的建成并陸續(xù)投入使用，公司租金收入將在09年出現(xiàn)較大幅度的提升，成為公司新的贏利增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)國(guó)貿(mào)三期與現(xiàn)有的國(guó)貿(mào)一、二期組合，也將進(jìn)一步提升國(guó)貿(mào)中心在全球世貿(mào)中心的地位。除正在建設(shè)國(guó)貿(mào)三期外，中國(guó)國(guó)貿(mào)還擬收購(gòu)北京國(guó)匯房地產(chǎn)開發(fā)有限公司全部股權(quán)。國(guó)匯房地產(chǎn)公司擁有數(shù)碼01大廈部分房屋建筑和相應(yīng)的土地使用權(quán)。由于數(shù)碼01大廈緊鄰國(guó)貿(mào)三期，此次收購(gòu)有利于國(guó)貿(mào)三期工程整體的規(guī)劃建設(shè)和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。目前，盡職調(diào)查工作已經(jīng)完成，談判結(jié)果即將對(duì)外公布。公司自開業(yè)以業(yè)，已成功舉辦各種展覽、博覽會(huì)近400個(gè)，每年舉行各種會(huì)議、活動(dòng)4700多場(chǎng)，長(zhǎng)期接待來(lái)華的各國(guó)政要、皇室成員、跨國(guó)集團(tuán)高管，作為"北京奧運(yùn)"最高規(guī)格招待站，中國(guó)國(guó)貿(mào)將迎來(lái)良好的發(fā)展機(jī)遇。公司處于奧運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈的第三階段，以服務(wù)業(yè)為主，隨著奧運(yùn)的基礎(chǔ)建設(shè)等的到位，目前奧運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈條中受益的公司正在向下游推進(jìn)，隨著奧運(yùn)的臨近，直接服務(wù)奧運(yùn)的相關(guān)公司將得到進(jìn)一步挖掘。而在奧運(yùn)等因素刺激下，北京的樓價(jià)，寫字樓租金價(jià)格有望進(jìn)入新一輪回升期，公司有望獲得巨大的利潤(rùn)。而公司的另一大亮點(diǎn)在于公司的國(guó)貿(mào)三期工程已正式開工。該工程位于東三環(huán)中路與建國(guó)門外大街交接構(gòu)成的金十字黃金地帶。2008年開始，國(guó)貿(mào)三期將逐步竣工，作為公司未來(lái)幾年重要發(fā)展規(guī)劃內(nèi)容，國(guó)貿(mào)三期的建設(shè)將是一個(gè)再鑄國(guó)貿(mào)輝煌的宏大工程。國(guó)貿(mào)三期建成并投入運(yùn)營(yíng)后，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，必將擴(kuò)大公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步提升公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。



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