主題：現(xiàn)代投資(000900)切入固廢領(lǐng)域

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　　公司日前公告，子公司現(xiàn)代環(huán)境投資1530萬(wàn)元參股北京中科潔能環(huán)境工程技術(shù)有限公司，占其股份總數(shù)的51%。

　　北京中科潔能環(huán)境工程技術(shù)有限公司業(yè)務(wù)主要涉及餐廚垃圾資源化與無(wú)害化處理項(xiàng)目，城市生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目、市政污泥處理項(xiàng)目、高濃度有機(jī)廢水處理項(xiàng)目、城市靜脈工業(yè)產(chǎn)業(yè)園的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，并在以上領(lǐng)域掌握10多項(xiàng)專利技術(shù)。

　　控股中科潔能，資本運(yùn)作助力，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)迅速切入

　　中科潔能為中科通用原班人馬創(chuàng)立的公司，在固廢領(lǐng)域耕作20年，品牌、業(yè)績(jī)及項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富?，F(xiàn)代環(huán)境由于發(fā)展時(shí)間相對(duì)較短，在品牌及工程業(yè)績(jī)方面存在一定不足，通過控股中科潔能，公司將有效彌補(bǔ)短板，加速切入固廢領(lǐng)域。

　　大固廢領(lǐng)域布局再添利器，綜合型環(huán)保布局日臻完善

　　現(xiàn)代環(huán)境以生活垃圾處置起家，但定位于綜合型固廢處置企業(yè)。從生活垃圾填埋、焚燒、危廢處置、土壤修復(fù)，到控股中科潔能，吸收大型生活垃圾焚燒、餐廚、污泥處置業(yè)績(jī)及經(jīng)驗(yàn)，公司無(wú)論是從產(chǎn)業(yè)布局還是從行業(yè)影響力、工程經(jīng)驗(yàn)都更上一層樓。

　　“資源”+“資金”模式再次得到驗(yàn)證

　　我們一直看好現(xiàn)代環(huán)境，核心邏輯在于公司對(duì)于打造環(huán)保型平臺(tái)型公司的清晰戰(zhàn)略定位：“資源”+“資金”整合“技術(shù)”，而此次控股中科潔能即是對(duì)于公司邏輯的驗(yàn)證。公司發(fā)展環(huán)保業(yè)務(wù)有明顯資源稟賦，而公司對(duì)于自身資源稟賦的深刻理解以及戰(zhàn)略上的恰當(dāng)契合，使得公司環(huán)保業(yè)務(wù)不斷加速成長(zhǎng)，未來(lái)值得重點(diǎn)期待。?


　　投資建議

　　我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為0.37、0.53和0.67元(完全攤薄)，對(duì)應(yīng)PE分別為17倍、12倍和9倍，看好公司“主業(yè)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)+PPP大趨勢(shì)受益者+環(huán)保平臺(tái)”的投資邏輯，維持“推薦”評(píng)級(jí)。


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