主題：北京旅游三并購轉(zhuǎn)型影視 業(yè)績降4成旅游業(yè)務(wù)難為繼

2014-08-25 06:33:00 來源： 理財(cái)周報(bào) 作者： 吳旭光 個(gè)股行情資金流向機(jī)構(gòu)評級(jí)大單統(tǒng)計(jì)核心數(shù)據(jù)個(gè)股公告?zhèn)€股問診機(jī)構(gòu)評級(jí)所屬板塊: 更多>>
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　　“公司主業(yè)主要是旅游，并非市場熱捧概念的影視文化，文化傳媒業(yè)務(wù)并未對公司貢獻(xiàn)利潤，股價(jià)一下漲這么多，只是炒作概念而已。”

　　縱使是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后的北京旅游(行情,問診)，前途也并非光明一片。光是旅游業(yè)務(wù)，公司已經(jīng)難以應(yīng)付，如果再涉足去做影視傳媒，公司如何協(xié)同發(fā)展值得深思。

　　“北京旅游欲打造景區(qū)+文化影視雙向發(fā)展的決心可謂強(qiáng)大。”北京一名傳媒影視行業(yè)分析師在談到最近北京旅游進(jìn)軍影視文化產(chǎn)業(yè)的動(dòng)作時(shí)，對理財(cái)周報(bào)記者表示。

　　8月19日，北京旅游發(fā)布公告稱，擬募集資金總額不超過33.14億元，其中25.2億元用于收購世紀(jì)伙伴、浙江星河、拉薩群像各100%股權(quán)。并對全資子公司艾美（北京）影院投資有限公司（簡稱艾美影院）進(jìn)行增資。

　　值得注意的是，這并不是北京旅游首次涉足影視業(yè)，北京旅游旗下還有全資子公司北京摩天輪文化傳媒有限公司（簡稱摩天輪文化）和艾美（北京）影院投資有限公司（簡稱艾美投資）負(fù)責(zé)影視文化業(yè)務(wù)。

　　然而，跨界文化產(chǎn)業(yè)的野心勃勃，難掩北京旅游在旅游主業(yè)上的萎靡不振。

　　連收3家傳媒公司，業(yè)績預(yù)測高企

　　33億元收購3家傳媒公司，北京旅游野心不小。

　　北京旅游8月18日晚間發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案草案，擬向生命人壽、西藏金寶藏、西藏九達(dá)、石河子無極、新疆嘉夢、西藏金桔、新疆愚公、北京北清、寧波大有9名特定對象，非公開發(fā)行不超過37071.39萬股，募資不超33.14億元，用于收購世紀(jì)伙伴、浙江星河、拉薩群像各100%股權(quán)。

　　據(jù)悉，世紀(jì)伙伴主要從事電視劇和電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)，浙江星河主要從事藝人經(jīng)紀(jì)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)，拉薩群像則主要從事電影和網(wǎng)絡(luò)劇制作及整體營銷業(yè)務(wù)，其正在制作的電影項(xiàng)目有《十年女友》、《少年班》、《腹黑蘿莉》、《叛徒》等。

　　與許多文化傳媒企業(yè)并購類似，北京旅游此次收購標(biāo)的公司都對其未來業(yè)績做出了很高的預(yù)測。

　　這三家影視公司的股東向北京旅游作出2015-2017年度的業(yè)績承諾，世紀(jì)伙伴每年實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別不低于1.1億元、1.3億元和1.5億元；浙江星河每年實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別不低于6530萬元、8430萬元和1.004億元；拉薩群像每年實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別不低于3630萬元、4680萬元和5600萬元。

　　以2013年年報(bào)中的凈利潤為基準(zhǔn)計(jì)算，世紀(jì)伙伴、浙江星河未來3年其凈利潤分別將增長5倍、3倍。而于2014年3月26日剛剛成立的拉薩群像，做出的業(yè)績預(yù)測更是高得離譜。

　　截至2014年7月31日，拉薩群像總資產(chǎn)卻僅為399.39萬元，凈資產(chǎn)為47.11萬元；2014年3月至7月的營業(yè)收入為0元，凈利潤虧損2.89萬元。。

　　“業(yè)績預(yù)測高企，可能是北京旅游認(rèn)為目標(biāo)公司競爭優(yōu)勢獨(dú)特，行業(yè)發(fā)展?jié)摿^大，更看好目標(biāo)公司未來的發(fā)展，但同時(shí)也需要看到影視傳媒行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性，所以需要進(jìn)一步觀察企業(yè)的發(fā)展及成長性?！庇袠I(yè)內(nèi)傳媒分析師對理財(cái)周報(bào)記者表示。

　　實(shí)際上，北京旅游進(jìn)軍文化產(chǎn)業(yè)可謂動(dòng)作頻頻。

　　7月18日，北京旅游公告稱，去年12月收入囊中的子公司摩天輪文化擬參與電影《心花路放》的發(fā)行，公司總投資金額不超過1.25億元。此前，其子公司艾美投資參與投資的影片《同桌的妳》。但據(jù)北京旅游中報(bào)顯示，其凈利潤為僅為631.6萬元，而摩天輪文化傳媒公司虧損289萬元。

　　主業(yè)低迷，大股東減持

　　然而，跨界文化產(chǎn)業(yè)的野心勃勃，難掩北京旅游在主業(yè)上的萎靡不振。

　　靠旅游為主要收入來源的北京旅游于2010年初在深交所上市。不過，公司業(yè)績在上市第二年達(dá)到頂峰之后，就開始快速滑落。

　　北京旅游2013年年報(bào)顯示，2011-2013年，北京旅游的營業(yè)收入分別為17630萬、16611萬、16286萬元，營業(yè)收入持續(xù)走低。與此同時(shí)，2013年北京旅游歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上年增加20.36%，但是歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤卻同比上年減少90.68%，也就是北京旅游股東的凈利潤也在下降。

　　此外在8月17日，北京旅游發(fā)布2014年半年度報(bào)告稱，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收8239.72萬元，同比降低4.96%；凈利潤631.7萬元，同比降低44.72%。

　　而對于公司業(yè)績變化的原因，公司表示，因上期公司收回天津華勝旅業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)股權(quán)確認(rèn)投資收益1159萬元，而期內(nèi)無此收益，投資收益大幅下降，導(dǎo)致公司業(yè)績明顯低于上期。

　　一般情況下上市公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，股東們在窗口期減持套現(xiàn)的情況占多數(shù)，北京旅游的大股東也同樣選擇了在中報(bào)前期大幅減持公司股票。

　　早在今年4月12日，北京旅游發(fā)布公告稱，其第三大股東北京戈德電子移動(dòng)商務(wù)有限公司（以下簡稱“北京戈德電子”）減持股票700萬股。

　　此次減持后，北京戈德電子共持有北京旅游800萬股，占總股本2.13%，至此，北京戈德電子持有北京旅游股份的比例降至歷史最低。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士對理財(cái)周報(bào)記者表示，上市公司股東減持通常有多種原因，最直接的原因主要是對公司前景不看好，當(dāng)然也不排除急需資金的可能。

　　盡管轉(zhuǎn)型還面臨很大的不確定性，但其股價(jià)卻早已聞風(fēng)而動(dòng)，復(fù)牌后的北京旅游，在資本市場的表現(xiàn)活躍，二級(jí)市場上北京旅游出現(xiàn)3個(gè)一字漲停，截至8月20日收盤，報(bào)11.31元/股。

　　前述傳媒行業(yè)分析師表示：“公司主業(yè)主要是旅游，并非市場熱捧概念的影視文化，它現(xiàn)在還在轉(zhuǎn)型過程中，文化傳媒業(yè)務(wù)并未對公司貢獻(xiàn)利潤，股價(jià)一下漲了這么多，只是炒作概念而已?！?

　　生命人壽入主

　　根據(jù)定增預(yù)案，此次發(fā)行的特定對象為生命人壽、西藏金寶藏、西藏九達(dá)、石河子無極、新疆嘉夢、西藏金桔、新疆愚公、北京北清、寧波大有共計(jì)9名特定投資者。其中生命人壽擬認(rèn)購1.52億股，斥資13.59億元，持股比例為20.38%。而原控股股東華力控股的持股比例降至14.41%。因此，本次發(fā)行將導(dǎo)致北京旅游控制權(quán)發(fā)生變化。

　　最近，生命人壽大舉吃進(jìn)多家公司股權(quán)。

　　近半年來，生命人壽通過增持金地集團(tuán)(行情,問診)并成為第一大股東，并耗資830億港元增持香港地產(chǎn)佳兆業(yè)集團(tuán)，5月份，持有農(nóng)產(chǎn)品(行情,問診)股份數(shù)增至3.77億股，增持比例為總股本的2.23%，半年報(bào)顯示，生命人壽通過旗下兩款產(chǎn)品合計(jì)持股深振業(yè)A(行情,問診)比例達(dá)到4.64%。

　　生命人壽此次更是不惜斥資13.59億元認(rèn)購北京旅游定增，一躍成為北京旅游新任控股股東。

　　對于生命人壽大規(guī)模舉牌A股公司，北京私募人士王世杰認(rèn)為，“生命人壽近期大手筆舉牌多家公司，應(yīng)是出于看好A股未來走勢，而不僅僅是做財(cái)務(wù)投資者，但能否為北京旅游的業(yè)績注入活力仍不好預(yù)測?！?


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