主題：交行稱研究混合所有制改革 3銀行股擺脫“破凈”

2014-07-30 02:29:38 來源： 每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者： 王硯丹 　　昨日 （7月29日），交通銀行(行情,問診)（601328，收盤價(jià)4.50元）發(fā)布公告稱，“正在積極研究深化混合所有制改革、完善公司內(nèi)部治理機(jī)制的可行方案”。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，交行是首家明確表態(tài)進(jìn)行混合所有制改革的上市銀行。受此消息影響，其股價(jià)繼28日漲停后，29日再度放量大漲6.64%，漲幅居A股16只銀行股之首，成交創(chuàng)歷史第二高。此外，截至7月29日，已有3只銀行股擺脫“破凈”。

　　第一大股東財(cái)政部持股27%

　　在7月29日的公告中，交行表示，作為上市公司，交行已形成國有資本、社會(huì)資本和海外資本共同參與的股權(quán)結(jié)構(gòu)，具備了混合所有制經(jīng)濟(jì)的基本特征。公司正在積極研究深化混合所有制改革、完善公司內(nèi)部治理機(jī)制的可行方案。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在當(dāng)前交行股權(quán)結(jié)構(gòu)中，財(cái)政部持有約27%的股份，為第一大股東；匯豐銀行持有約19%；全國社保理事會(huì)持有4.42%。

　　雖然交行上述公告未披露改革方案的細(xì)節(jié)，但依然引起市場(chǎng)的廣泛熱議。

　　華泰證券(行情,問診)指出，“交行可能已經(jīng)上報(bào)了實(shí)施混合所有制的申請(qǐng)。理論上看，混合所有制在吸收資金規(guī)模方面具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)；此外，混合制提供了資產(chǎn)所有權(quán)流動(dòng)機(jī)制的基礎(chǔ)，可使得資產(chǎn)的存量及增量結(jié)構(gòu)，在遵循市場(chǎng)效率為先的原則下持續(xù)優(yōu)化，更高效地為股東創(chuàng)造價(jià)值?！?br />
　　中信建投分析師楊榮也表示，“完善的治理結(jié)構(gòu)、清晰的組織架構(gòu)可以有效增強(qiáng)銀行對(duì)內(nèi)外部的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，可以增強(qiáng)投資者對(duì)銀行的信心，從而提高投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期?！?br />
　　盤面顯示，自7月以來，交行反彈幅度已達(dá)24.31%，并突破了各重要均線壓制，表現(xiàn)居銀行板塊之首。

　　券商看好平安、中信、招行

　　雖然交行經(jīng)歷一輪大漲，但當(dāng)前估值仍處于相當(dāng)?shù)偷乃?。Choice數(shù)據(jù)顯示，29日交行最新市凈率為0.76倍 （按一季度末每股凈資產(chǎn)計(jì)算），僅略高于光大銀行(行情,問診)的0.75倍。

　　不過，廣發(fā)證券(行情,問診)行業(yè)分析師沐華對(duì)記者指出，此前平安銀行(行情,問診)已經(jīng)發(fā)布了破凈的定增方案，因此關(guān)于這一問題需要綜合考慮國有資產(chǎn)入股的價(jià)格，還有近年銀行的高分紅因素，而不能只看現(xiàn)有估值?！氨热缫患覈泄救牍山恍械脑汲杀臼?元，經(jīng)過多年5%～7%的現(xiàn)金分紅后，現(xiàn)在以4.5元的市價(jià)轉(zhuǎn)讓，表面上看轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)，但其實(shí)際收益率是相當(dāng)可觀的?！?br />
　　目前隨著滬港通、混合所有制改革等諸多利好因素來臨，投資者和分析師對(duì)銀行股看法已有所改善。華泰證券指出，近期行業(yè)有多重利好，銀行股存20%～30%上行空間。“建議關(guān)注華夏銀行(行情,問診)（600015，收盤價(jià)8.77元）。華夏銀行擁有具體市場(chǎng)化基因的混合制股權(quán)，形成‘中央國資+地方國資+外資+民營資本’的四位一體結(jié)構(gòu)，將受益于混合所有制改革，享受各方優(yōu)勢(shì)的協(xié)同，是混合所有制改革的標(biāo)桿?！睏顦s則重點(diǎn)推薦平安銀行、中信銀行(行情,問診)、招商銀行(行情,問診)。

　　記者注意到，經(jīng)過近期的反彈后，上市銀行全面破凈的情況已經(jīng)有所改善。截至29日收盤，民生、平安、寧波三家銀行股價(jià)已經(jīng)高于凈資產(chǎn)，興業(yè)、招商的股價(jià)距離凈資產(chǎn)也僅一步之遙。目前市凈率最低的是光大銀行，為0.75倍。


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