主題： 華能?chē)?guó)際行業(yè)內(nèi)利潤(rùn)扭轉(zhuǎn)幅度最大

1至6月，公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入307.91億元，比上年同期增長(zhǎng)30.83％，基本每股盈利約為人民幣－0.04元。兩次電價(jià)上調(diào)后，公司境內(nèi)機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)提高41.83元/兆瓦時(shí)，預(yù)計(jì)年內(nèi)將增加營(yíng)業(yè)收入37.54億元，公司年內(nèi)可實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。我們預(yù)計(jì)至2009年，電價(jià)至少還會(huì)上漲5%。報(bào)告期內(nèi)，公司所在服務(wù)區(qū)域發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)已出現(xiàn)上升趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)2009年公司發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)將繼續(xù)上升。

　　
　　 預(yù)計(jì)2008年至2009年公司凈利潤(rùn)分別為11.54億元和24.47億元，EPS分別為0.09元和0.2元，動(dòng)態(tài)PE值分別為59.10倍和28.14倍，市凈率為1.71倍。我們認(rèn)為，公司是電力行業(yè)龍頭企業(yè)，未來(lái)發(fā)展速度較快，上調(diào)華能?chē)?guó)際的投資評(píng)級(jí)：未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，跑贏大市；目標(biāo)價(jià)格為8.63元。


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