主題：A股第一高價(jià)股的興衰故事 中國(guó)船舶最霸氣

2014-07-14 09:54:00　來(lái)源: 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)(深圳)　

次新股飛天誠(chéng)信牛氣沖天，股價(jià)“飛天”連續(xù)“一”字漲停，今日早盤(pán)成功超越貴州茅臺(tái)成為滬深兩市第一高價(jià)股，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)第一高價(jià)股話(huà)題的熱議。

回顧A股20余年的歷史，期間牛股頻出，“第一高價(jià)股”的桂冠也是輪番更迭。如果把A股第一高價(jià)股比作一座王座的話(huà)，那么問(wèn)鼎王座的各只個(gè)股各有手法。比如本文將要講的中國(guó)船舶靠的是整體上市預(yù)期以及軍工概念炒作；后面將要講到的三只個(gè)股中，海普瑞靠的是起點(diǎn)高，以高發(fā)行價(jià)高舉高打一舉問(wèn)鼎第一高價(jià)股；貴州茅臺(tái)靠的是資源壟斷和業(yè)績(jī)優(yōu)異；飛天誠(chéng)信靠的是生而逢時(shí)，借網(wǎng)絡(luò)安全概念和炒新熱潮一舉超越貴州茅臺(tái)，成為第一高價(jià)股。

放眼未來(lái)，類(lèi)似飛天誠(chéng)信這樣的例子仍將層出不窮，其中的投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)防范均值得重視。而只有回顧過(guò)去，才能更好地把握未來(lái)。在這樣的邏輯之下，我們的第一高價(jià)股的系列故事也正式開(kāi)講。

中國(guó)船舶從被ST到股價(jià)站上300元的霸氣

中國(guó)船舶由滬東重機(jī)更名而來(lái)。滬東重機(jī)1998年在上交所上市，隨后因連續(xù)兩年虧損，自2001年4月11日起被ST，股票名稱(chēng)變更為ST重機(jī)。

滬東重機(jī)被ST也頗有戲劇性。根據(jù)媒體在2001年的報(bào)道，在1998年引起公司虧損的鑄造廠在2000年度承包給了滬東造船廠，在承包方的努力下，2000年度鑄造廠實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，從而改變了鑄造業(yè)虧損給公司帶來(lái)的負(fù)面影響。

原來(lái)以為公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利沒(méi)有問(wèn)題，殊不知臨近年末再遭打擊：當(dāng)年11月27日公司收到天津高院的“民事裁決書(shū)”，聲稱(chēng)因?yàn)槠潢P(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)公司——天津造船公司的破產(chǎn)，屬于滬東重機(jī)的欠款5022.46萬(wàn)元不再清償。于是一年的奮斗果實(shí)被徹底粉碎。僅僅因?yàn)檫@一項(xiàng)就使公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，完全抵消了全年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)。滬東重機(jī)無(wú)奈之下被迫“戴帽”。

不過(guò)，當(dāng)時(shí)仍處于世紀(jì)之交，船舶行業(yè)面對(duì)著歷史性機(jī)遇，對(duì)公司扭虧十分有利，加上公司也積極采取有效措施扭虧，“戴帽”一年后即2002年4月12日，公司即順利摘帽，名稱(chēng)變?yōu)闇麞|重機(jī)。

隨后幾年，公司股價(jià)整體上維持震蕩格局。直到2006年，隨著市場(chǎng)的整體回暖，滬東重機(jī)股價(jià)也一路飆升，從年初的8元到年底的32元，全年上漲約300%。

2007年初，滬東重機(jī)繼續(xù)暴漲，1月底至2月初有過(guò)一波連續(xù)7個(gè)漲停的翻番行情。股價(jià)上漲的邏輯在于市場(chǎng)預(yù)期中船集團(tuán)借滬東實(shí)現(xiàn)整體上市。

而事實(shí)上，此時(shí)滬東重機(jī)的上漲之路才剛剛開(kāi)始。經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的調(diào)整后，股價(jià)再次開(kāi)始了近7個(gè)月的暴漲之旅。2007年5月30日，滬東重機(jī)以111.62元的絕對(duì)股價(jià)超越貴州茅臺(tái)，成為滬深股市第一高價(jià)股。2007年8月1日，建軍節(jié)的當(dāng)天，公司更名為中國(guó)船舶，標(biāo)志著中船集團(tuán)民用船舶主業(yè)整體上市成功。3個(gè)交易日后即8月6日，中國(guó)船舶突破200元/股；2007年10月11日，在大牛市的熱烈氛圍中，公司股價(jià)歷史性地突破300元/股，成為兩市唯一的300元股。

股價(jià)暴漲邏輯

中國(guó)船舶股價(jià)的大漲，資產(chǎn)注入、整體上市無(wú)疑是最重要的投資邏輯。2007年1月5日，時(shí)任國(guó)資委主任的李榮融在中央企業(yè)負(fù)責(zé)人工作會(huì)議上發(fā)出總動(dòng)員令，2007年央企要加快推進(jìn)股份制改革，具備條件的央企母公司整體改制上市或主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市；鼓勵(lì)、支持不具備整體上市條件的中央企業(yè)，通過(guò)增資擴(kuò)股、收購(gòu)資產(chǎn)等方式，把優(yōu)良主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)逐步注入上市公司，做優(yōu)做強(qiáng)上市公司。

國(guó)資委表明了力推央企整體上市的巨大決心后，隸屬中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)的滬東重機(jī)率先響應(yīng)，中船集團(tuán)核心民品業(yè)務(wù)將整體上市。在此消息影響下，滬東重機(jī)連續(xù)7個(gè)漲停。

此后，類(lèi)似的政策不斷出臺(tái)，也刺激了中國(guó)船舶的繼續(xù)上漲。例如，2007年6月22日，國(guó)防科工委、發(fā)改委、國(guó)資委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于推進(jìn)軍工企業(yè)股份制改造的指導(dǎo)意見(jiàn)》。

此外，當(dāng)時(shí)全球造船業(yè)火爆也是中國(guó)船舶股價(jià)上漲的邏輯之一。在全球環(huán)境向好的情況下，國(guó)內(nèi)造船行業(yè)日子過(guò)得也挺滋潤(rùn)。2007年全國(guó)造船完工量為1893萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)30%；新承接船舶訂單9845萬(wàn)載重噸，增長(zhǎng)132%；手持船舶訂單1.5889億載重噸，增長(zhǎng)131%。這三大指標(biāo)，分別占世界船舶市場(chǎng)份額的23%、42%和33%。

光環(huán)褪去

不過(guò)，隨著隨后大盤(pán)的暴跌、中國(guó)船舶整體上市利好出盡、船舶業(yè)宏觀環(huán)境變差等影響，中國(guó)船舶股價(jià)也開(kāi)始見(jiàn)頂回落，開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)6年多至今仍未到頭的尋底之旅。

2007年10月，由股權(quán)分置推動(dòng)的數(shù)年大牛市坍塌，上證指數(shù)以倒V型的走勢(shì)暴跌回到數(shù)年前的起漲點(diǎn)。絕大多數(shù)個(gè)股均未能幸免于這一大熊市。

中國(guó)船舶也不例外，除了大盤(pán)暴跌，此前的透支炒作也已利好出盡；同時(shí)，隨著此前大量資本涌入造船市場(chǎng)，船舶產(chǎn)能急劇擴(kuò)張后，已經(jīng)明顯過(guò)剩。而屋漏偏逢連夜雨的是，2008年全球經(jīng)濟(jì)的衰退，特別是進(jìn)出口貿(mào)易的下滑，對(duì)造船和海運(yùn)業(yè)的需求造成巨大的打擊。除此之外，船舶行業(yè)當(dāng)時(shí)面臨的利空還有人民幣加速升值和原料漲價(jià)等。


在多重利空的力壓之下，中國(guó)船舶光環(huán)褪去，曾經(jīng)的300元股，在2008年4月即跌破100元/股，在當(dāng)年10月更是跌到30元附近。目前最新股價(jià)僅20元左右，不過(guò)2011年和2012年有過(guò)兩次高送轉(zhuǎn)。

股價(jià)暴跌之下，機(jī)構(gòu)也作鳥(niǎo)獸散。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)船舶股票機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例最高峰時(shí)一度達(dá)到86%，不過(guò)在2008年7月下旬已一路下降到35%。

而事實(shí)上，從更高的角度來(lái)看，中國(guó)船舶這一“A股第一高樓”的坍塌，只不過(guò)是整個(gè)A股市場(chǎng)估值從瘋狂到崩潰的一個(gè)縮影。其歷程令人噓噓，也應(yīng)催人警醒。


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