主題：A股第一高價股的興衰故事 中國船舶最霸氣

2014-07-14 09:54:00　來源: 證券時報網(wǎng)(深圳)　

次新股飛天誠信牛氣沖天，股價“飛天”連續(xù)“一”字漲停，今日早盤成功超越貴州茅臺成為滬深兩市第一高價股，引發(fā)了市場對第一高價股話題的熱議。

回顧A股20余年的歷史，期間牛股頻出，“第一高價股”的桂冠也是輪番更迭。如果把A股第一高價股比作一座王座的話，那么問鼎王座的各只個股各有手法。比如本文將要講的中國船舶靠的是整體上市預(yù)期以及軍工概念炒作；后面將要講到的三只個股中，海普瑞靠的是起點高，以高發(fā)行價高舉高打一舉問鼎第一高價股；貴州茅臺靠的是資源壟斷和業(yè)績優(yōu)異；飛天誠信靠的是生而逢時，借網(wǎng)絡(luò)安全概念和炒新熱潮一舉超越貴州茅臺，成為第一高價股。

放眼未來，類似飛天誠信這樣的例子仍將層出不窮，其中的投資機(jī)會與風(fēng)險防范均值得重視。而只有回顧過去，才能更好地把握未來。在這樣的邏輯之下，我們的第一高價股的系列故事也正式開講。

中國船舶從被ST到股價站上300元的霸氣

中國船舶由滬東重機(jī)更名而來。滬東重機(jī)1998年在上交所上市，隨后因連續(xù)兩年虧損，自2001年4月11日起被ST，股票名稱變更為ST重機(jī)。

滬東重機(jī)被ST也頗有戲劇性。根據(jù)媒體在2001年的報道，在1998年引起公司虧損的鑄造廠在2000年度承包給了滬東造船廠，在承包方的努力下，2000年度鑄造廠實現(xiàn)扭虧為盈，從而改變了鑄造業(yè)虧損給公司帶來的負(fù)面影響。

原來以為公司當(dāng)年實現(xiàn)盈利沒有問題，殊不知臨近年末再遭打擊：當(dāng)年11月27日公司收到天津高院的“民事裁決書”，聲稱因為其關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)公司——天津造船公司的破產(chǎn)，屬于滬東重機(jī)的欠款5022.46萬元不再清償。于是一年的奮斗果實被徹底粉碎。僅僅因為這一項就使公司的凈利潤出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，完全抵消了全年的主營業(yè)務(wù)利潤。滬東重機(jī)無奈之下被迫“戴帽”。

不過，當(dāng)時仍處于世紀(jì)之交，船舶行業(yè)面對著歷史性機(jī)遇，對公司扭虧十分有利，加上公司也積極采取有效措施扭虧，“戴帽”一年后即2002年4月12日，公司即順利摘帽，名稱變?yōu)闇麞|重機(jī)。

隨后幾年，公司股價整體上維持震蕩格局。直到2006年，隨著市場的整體回暖，滬東重機(jī)股價也一路飆升，從年初的8元到年底的32元，全年上漲約300%。

2007年初，滬東重機(jī)繼續(xù)暴漲，1月底至2月初有過一波連續(xù)7個漲停的翻番行情。股價上漲的邏輯在于市場預(yù)期中船集團(tuán)借滬東實現(xiàn)整體上市。

而事實上，此時滬東重機(jī)的上漲之路才剛剛開始。經(jīng)過一個多月的調(diào)整后，股價再次開始了近7個月的暴漲之旅。2007年5月30日，滬東重機(jī)以111.62元的絕對股價超越貴州茅臺，成為滬深股市第一高價股。2007年8月1日，建軍節(jié)的當(dāng)天，公司更名為中國船舶，標(biāo)志著中船集團(tuán)民用船舶主業(yè)整體上市成功。3個交易日后即8月6日，中國船舶突破200元/股；2007年10月11日，在大牛市的熱烈氛圍中，公司股價歷史性地突破300元/股，成為兩市唯一的300元股。

股價暴漲邏輯

中國船舶股價的大漲，資產(chǎn)注入、整體上市無疑是最重要的投資邏輯。2007年1月5日，時任國資委主任的李榮融在中央企業(yè)負(fù)責(zé)人工作會議上發(fā)出總動員令，2007年央企要加快推進(jìn)股份制改革，具備條件的央企母公司整體改制上市或主營業(yè)務(wù)整體上市；鼓勵、支持不具備整體上市條件的中央企業(yè)，通過增資擴(kuò)股、收購資產(chǎn)等方式，把優(yōu)良主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)逐步注入上市公司，做優(yōu)做強(qiáng)上市公司。

國資委表明了力推央企整體上市的巨大決心后，隸屬中國船舶工業(yè)集團(tuán)的滬東重機(jī)率先響應(yīng)，中船集團(tuán)核心民品業(yè)務(wù)將整體上市。在此消息影響下，滬東重機(jī)連續(xù)7個漲停。

此后，類似的政策不斷出臺，也刺激了中國船舶的繼續(xù)上漲。例如，2007年6月22日，國防科工委、發(fā)改委、國資委聯(lián)合出臺了《關(guān)于推進(jìn)軍工企業(yè)股份制改造的指導(dǎo)意見》。

此外，當(dāng)時全球造船業(yè)火爆也是中國船舶股價上漲的邏輯之一。在全球環(huán)境向好的情況下，國內(nèi)造船行業(yè)日子過得也挺滋潤。2007年全國造船完工量為1893萬載重噸，同比增長30%；新承接船舶訂單9845萬載重噸，增長132%；手持船舶訂單1.5889億載重噸，增長131%。這三大指標(biāo)，分別占世界船舶市場份額的23%、42%和33%。

光環(huán)褪去

不過，隨著隨后大盤的暴跌、中國船舶整體上市利好出盡、船舶業(yè)宏觀環(huán)境變差等影響，中國船舶股價也開始見頂回落，開始了長達(dá)6年多至今仍未到頭的尋底之旅。

2007年10月，由股權(quán)分置推動的數(shù)年大牛市坍塌，上證指數(shù)以倒V型的走勢暴跌回到數(shù)年前的起漲點。絕大多數(shù)個股均未能幸免于這一大熊市。

中國船舶也不例外，除了大盤暴跌，此前的透支炒作也已利好出盡；同時，隨著此前大量資本涌入造船市場，船舶產(chǎn)能急劇擴(kuò)張后，已經(jīng)明顯過剩。而屋漏偏逢連夜雨的是，2008年全球經(jīng)濟(jì)的衰退，特別是進(jìn)出口貿(mào)易的下滑，對造船和海運(yùn)業(yè)的需求造成巨大的打擊。除此之外，船舶行業(yè)當(dāng)時面臨的利空還有人民幣加速升值和原料漲價等。


在多重利空的力壓之下，中國船舶光環(huán)褪去，曾經(jīng)的300元股，在2008年4月即跌破100元/股，在當(dāng)年10月更是跌到30元附近。目前最新股價僅20元左右，不過2011年和2012年有過兩次高送轉(zhuǎn)。

股價暴跌之下，機(jī)構(gòu)也作鳥獸散。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國船舶股票機(jī)構(gòu)持倉比例最高峰時一度達(dá)到86%，不過在2008年7月下旬已一路下降到35%。

而事實上，從更高的角度來看，中國船舶這一“A股第一高樓”的坍塌，只不過是整個A股市場估值從瘋狂到崩潰的一個縮影。其歷程令人噓噓，也應(yīng)催人警醒。


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