主題：東北制藥08中報(bào)點(diǎn)評(píng)

公司各方面業(yè)務(wù)發(fā)展良好公司化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑以及醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)上半年均實(shí)現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)，同比的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為57.6%、20.7%和36.7%，同時(shí)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率水平同比都有所上升。公司化學(xué)制劑類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和毛利率雙增長(zhǎng)的主要原因是搞毛利率的產(chǎn)品增長(zhǎng)較快，精麻類(lèi)產(chǎn)品上半年的銷(xiāo)售收入達(dá)到億元，其他產(chǎn)品的增長(zhǎng)速度也較為理想。

　　
　　 維生素C 價(jià)格上漲是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要?jiǎng)恿ΡM管公司化學(xué)制劑和醫(yī)藥商業(yè)上半年與去年同期相比實(shí)現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)，但公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的增速的主要原因是公司主要的化學(xué)原料藥產(chǎn)品維生素C 上半年的價(jià)格與去年同期相比出現(xiàn)了大幅度的上漲。07年上半年維生素C 的現(xiàn)貨價(jià)格均價(jià)35元/公斤，去年下半年以來(lái)維生素C 的價(jià)格一路飆升，08年6月份的最高現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到180元/公斤，08年上半年的均價(jià)約為120元/公斤，同比價(jià)格的漲幅約4倍左右。由于維生素C 的成本漲幅較小，價(jià)格上漲部分全部成為公司的利潤(rùn)，這部分利潤(rùn)是公司總體利潤(rùn)上漲的最主要?jiǎng)恿Α?br />
　　
　　 盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)由于目前公司的利潤(rùn)大部分來(lái)自維生素C 產(chǎn)品，該產(chǎn)品的價(jià)格高低走勢(shì)直接決定公司的業(yè)績(jī)，目前維生素C 的價(jià)格由08年6月180元/公斤的價(jià)格有所回落，隨著奧運(yùn)會(huì)的結(jié)束以及上海迪塞諾明年年初的達(dá)產(chǎn)，維生素C 的價(jià)格不容樂(lè)觀，我們建議投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。


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