主題：貴州茅臺(tái)：基金時(shí)代莊股樣本

　“指數(shù)已被幾個(gè)大盤股影響得嚴(yán)重失真?！鄙虾ｎＰ磐顿Y管理公司董事長(zhǎng)李振寧表示。

　　讓我們看看貴州茅臺(tái)。

　　TOPVIEW的數(shù)據(jù)顯示，截止到3月5日，茅臺(tái)的賬戶數(shù)為31093戶，比7日前銳減5.82%，機(jī)構(gòu)持股62%，比7日前增加了1%。數(shù)據(jù)說(shuō)明，茅臺(tái)的持股籌碼高度集中，并繼續(xù)向高持股區(qū)流動(dòng)。

　　而在貴州茅臺(tái)近10日的交易席位排名中，買入和賣出席位的前五名全是基金。其中，排在第一位的G23671凈買入3.8394億元。第二位的G24132凈買入2.3082億元。緊隨其后的G23032與G27168也分別有1.4億和1億元的資金在買入。相信它們就是茅臺(tái)近期做多的主力，賣出的力量雖然也多為大資金，但仍無(wú)法與之抗衡。

　　這就能夠解釋為何茅臺(tái)可以逆市而上，走出獨(dú)立于大盤的行情了。

　　山東黃金也在與大盤唱著反調(diào)，看看它的分類賬戶統(tǒng)計(jì)就能夠明白原因，券基賬戶與法人占了近九成的席位，如何不漲？值得一提的是，最近幾日T20666席位成為其做空主力，凈賣出達(dá)1.4679億元。據(jù)悉，T20666是一個(gè)交易相當(dāng)活躍的席位，去年6月1日至12月14日半年的時(shí)間，就有1023次出現(xiàn)在上交所個(gè)股交易金額龍虎榜前十名位置。而該席位很可能是中國(guó)平安。

　　招商銀行的命運(yùn)則沒(méi)這么好，前幾天作為營(yíng)業(yè)部席位的A26592在象征性地買入700萬(wàn)元后，陸續(xù)賣出了近20.0613億元，做多力量顯然無(wú)力招架，造成了招商銀行的大跌。據(jù)調(diào)查，該營(yíng)業(yè)部疑似隸屬于財(cái)通證券的杭州解放路營(yíng)業(yè)部。而在最新的機(jī)構(gòu)凈買入股票排名中，招行又進(jìn)入了第五名，前四位則分別是歌華有線、江西銅業(yè)、北大荒和吉恩鎳業(yè)。

　　機(jī)構(gòu)綁架“藍(lán)籌”

　　也許很多人不知道，藍(lán)籌們其實(shí)也有自己的別名。“嘉實(shí)系千金藥業(yè)”、“華夏系瀘州老窖”、“南方系泰達(dá)股份”、“博時(shí)系上海汽車”、“工銀瑞信系上海家化”等等，不一而足。名字的前綴，代表著它們對(duì)自己頭號(hào)流通股股東的忠誠(chéng)。

　　被機(jī)構(gòu)“綁架”的股票遠(yuǎn)不止這些，中國(guó)船舶、蘇寧電器、武鋼股份、南方航空、興業(yè)銀行、冠農(nóng)股份、雙鶴藥業(yè)等叫得響的股票的流通股中，機(jī)構(gòu)都占據(jù)了多數(shù)席位。這些股票的共同表現(xiàn)是，在泥沙俱下的盤整中很抗跌，卻常常在大盤普漲中陷入跌境，隱約透露出些許莊股特征。

　　冠農(nóng)股份就是暴跌跌出來(lái)的黑馬。在滬指從6124.04的高點(diǎn)最低跌至4123.31點(diǎn)的過(guò)程中，冠農(nóng)股份則從20多元一路上揚(yáng)接近百元。有趣的是，在2月26日，它卻在滬指上漲1.09%的情況下跌停；2月27日，它又在開盤不久跌幅8.7%，最終收市時(shí)跌1%，而當(dāng)日滬指上漲2.26%。據(jù)了解，其背后做多的兩大主力為華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)與大成創(chuàng)新。

　　無(wú)獨(dú)有偶，抗跌王貴州茅臺(tái)也在最近幾個(gè)交易日遭遇了連陰，而當(dāng)年權(quán)證一翻就是幾十倍的五糧液則直接被戲稱為“拖累深市第一股”。

　　籌碼為王

　　按照價(jià)值投資理念，股價(jià)漲跌的根本動(dòng)力在于上市公司質(zhì)量，這一點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn)。不過(guò)體現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)上，與股價(jià)漲跌關(guān)系更直接的則是流通籌碼的集散。

　　投資界對(duì)資金控盤有著不成文的共識(shí)，當(dāng)持股比例超過(guò)流通股本的30%時(shí)，即可稱為高度控盤，而高度控盤是坐莊的重要特征。那些被機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的上市公司，籌碼實(shí)際已經(jīng)高度鎖定，不能否認(rèn)，基金正在成為新一代莊家，它們利用資金和信息上的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)上市公司集中持有控制股價(jià)的舉動(dòng)，也已經(jīng)屬于莊股的運(yùn)作。繼續(xù)用價(jià)值投資理念解釋它們的行為已經(jīng)有些牽強(qiáng)。否則，我們?cè)趺唇忉寕€(gè)別名為“大盤精選”的基金，買的卻多是小盤股票呢？

　　“機(jī)構(gòu)之間有很強(qiáng)的默契性，一致行為在市場(chǎng)中一些強(qiáng)勢(shì)股上表現(xiàn)尤為明顯?！彼侥蓟疬\(yùn)作高手花榮表示。

　　如今貴州茅臺(tái)的股價(jià)已經(jīng)漲到了220元，各大券商研究員仍毫不吝惜對(duì)它的溢美之詞，甚至有人預(yù)測(cè)它能沖到350元。

　　“貴州茅臺(tái)目前的價(jià)格可能已偏離了價(jià)值，因?yàn)槲覀冇X(jué)得貴州茅臺(tái)的炒作和以前的莊股有非常相似之處?，F(xiàn)在它股價(jià)的上漲是靠它產(chǎn)品的漲價(jià)，這一點(diǎn)確實(shí)提供了茅臺(tái)股價(jià)過(guò)去兩年上漲的理由。但目前為止它還只是中國(guó)的文化，其商業(yè)模式不具備在全球復(fù)制的可能性，無(wú)法成為可口可樂(lè)?！蓖Y產(chǎn)管理公司董事總經(jīng)理李馳的觀點(diǎn)與眾不同。

　　對(duì)于高價(jià)股，散戶們?cè)趺纯茨?？“跟風(fēng)買進(jìn)吧，不知道有一天這么貴的股票可以賣給誰(shuí)。它還有多大的投資價(jià)值？說(shuō)不定哪天主力一撤，就把我們給實(shí)實(shí)在在地套在高位了?？墒侨绻桓还芩噘F，但每天都還能漲。漲得你心癢癢。讓你左右為難，怎么做都不踏實(shí)?！鄙舳〗愕目捶H具普遍性。

　　當(dāng)然，并不是所有股票被基金重倉(cāng)之后都會(huì)漲，機(jī)構(gòu)的綁架也會(huì)令股票產(chǎn)生另一種行情，那就是：沒(méi)行情。即股票被基金過(guò)分集中持倉(cāng)而喪失了流動(dòng)性，也就是鎖倉(cāng)。

　　“這種情況的股票盡管個(gè)股的流通盤并不算小，但是實(shí)際上真正處于流通狀態(tài)的籌碼非常有限，換手率很低。股價(jià)長(zhǎng)期以來(lái)基本平行，每季度公布都有大量基金，但就是變變臉兒，不見(jiàn)價(jià)變，消耗了寶貴的牛市行情，廣州控股、大商股份、深圳機(jī)場(chǎng)等都屬于這種。”一位海通證券的人士對(duì)記者分析。

　　誰(shuí)是真正莊家？

　　“基金的確是市場(chǎng)的主力，可如果你只看到基金，那顯然還不夠全面。真正推動(dòng)股價(jià)的是一些隱藏的大資金。這類大機(jī)構(gòu)雖然在市場(chǎng)上被知道的較少，但機(jī)構(gòu)之間卻彼此熟悉，有時(shí)基金都要看它們的臉色?！鳖U合財(cái)經(jīng)公司的王吉周表示，“最近一段時(shí)間，業(yè)內(nèi)就有個(gè)共識(shí)，投資要看中國(guó)人壽?！?

　　王吉周的話讓另一個(gè)隱性莊家——保險(xiǎn)資金機(jī)構(gòu)投資者浮出水面。一位知情人士告訴記者，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通常是基金的大客戶，它們可以通過(guò)調(diào)整對(duì)基金公司的資金供應(yīng)來(lái)間接控制某只股票的漲跌，打壓股價(jià)，然后再在低位入場(chǎng)接盤。這在貴州茅臺(tái)，中金、黃金等明星股中屢試不爽。最近大盤下跌跌出來(lái)的很多超跌藍(lán)籌，就屬于機(jī)構(gòu)洗盤，逼散戶交出籌碼，它們?cè)俚臀唤印?

　　除此之外，股改也塑造了一批巨型合法新莊。股改后，企業(yè)大股東們拿著占股市市值75%的準(zhǔn)流通股票，一不留神就成了股市最大的莊家，并且是合法新莊，它們的力量絕非機(jī)構(gòu)可以比擬。

　　“你覺(jué)得這些大非真的會(huì)減持嗎？我看不見(jiàn)得。它不僅不會(huì)減持，還有可能利用少量資金橫掃之前的流通股，形成絕對(duì)控盤，然后利用資金的優(yōu)勢(shì)，拉抬二級(jí)市場(chǎng)股票，使手中的籌碼飛速增值，再擇機(jī)高價(jià)叫賣，可謂一箭雙雕?！鄙鲜鲋槿耸窟€分析道。

　　對(duì)于以上說(shuō)法，記者向北京金融街的一位基金經(jīng)理進(jìn)行了求證，對(duì)方表示，“我的配置一直比較分散，再重倉(cāng)的股票也不會(huì)超過(guò)10%，完全談不上可以坐哪只股票的莊，更別提坐茅臺(tái)的莊了。而且基金公司的管理?xiàng)l令也不允許”。

　　在記者問(wèn)到一只基金雖沒(méi)能力掌控股價(jià)，但當(dāng)多家基金公司在意向上取得一致的時(shí)候，會(huì)否有聯(lián)合運(yùn)作推動(dòng)一只股票的可能時(shí)，對(duì)方表示，“別人有沒(méi)有我不清楚，至少我沒(méi)有。而且基金經(jīng)理之間如今分歧較大，特別是在交叉持股較重的區(qū)域，有可能造成一家拋，就要連鎖地帶動(dòng)多家基金都被動(dòng)拋售，可這未必就是一種共識(shí)，或是一種合謀”。



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