主題：永泰能源現(xiàn)資產(chǎn)減損隱憂

　永泰能源2014年一季度取得營(yíng)業(yè)收入16.96億元，同比下降15.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)5404.72萬(wàn)元，同比下降75.59%。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用的飆升，是永泰能源本期利潤(rùn)驟降的“罪魁禍?zhǔn)住?。?bào)告期內(nèi)，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用支出5.17億元，同比增長(zhǎng)136.28%。財(cái)務(wù)費(fèi)用的飆升主要是因利息支出同比大幅增加。



　　2012-2014年永泰能源資產(chǎn)負(fù)債比率分別為60.37%、60.00%和72.78%，資產(chǎn)負(fù)債率的上升或令公司今后的費(fèi)用支出繼續(xù)維持在較高水平。

　　隨著煤炭行業(yè)走向蕭條，永泰能源應(yīng)收賬款規(guī)模出現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì)。2012-2014年公司一季末應(yīng)收賬款規(guī)模分別為5.57億元、17.21億元和35.56億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為57.42%、85.32%和208.49%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.72、1.20、0.52.

　　一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，償債能力強(qiáng)。

　　迅速增長(zhǎng)的應(yīng)收賬款令永泰能源壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加。公司2014年一季度資產(chǎn)減值損失為607.13萬(wàn)元，同比暴增836.74%，主要是計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的增加。有專家向金銀島表示，應(yīng)收賬款拉長(zhǎng)了公司產(chǎn)品的變現(xiàn)時(shí)間，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)放慢，經(jīng)營(yíng)成本加大。應(yīng)收賬款時(shí)間跨度越長(zhǎng)，發(fā)生壞賬的機(jī)率越多。

　　過(guò)高的應(yīng)收賬款規(guī)模也限制了永泰能源經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金的流入。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.57億元，同比下降7.51%，主要因銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比減少。

　　由于各種原因，在應(yīng)收賬款中總有一部分不能收回，其規(guī)模過(guò)高所引起的壞賬損失、資金成本和管理成本的增加，給公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鎏黼[憂。


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