主題：永泰能源現(xiàn)資產(chǎn)減損隱憂

　永泰能源2014年一季度取得營業(yè)收入16.96億元，同比下降15.95%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤5404.72萬元，同比下降75.59%。

　　財務(wù)費用的飆升，是永泰能源本期利潤驟降的“罪魁禍首”。報告期內(nèi)，公司財務(wù)費用支出5.17億元，同比增長136.28%。財務(wù)費用的飆升主要是因利息支出同比大幅增加。



　　2012-2014年永泰能源資產(chǎn)負債比率分別為60.37%、60.00%和72.78%，資產(chǎn)負債率的上升或令公司今后的費用支出繼續(xù)維持在較高水平。

　　隨著煤炭行業(yè)走向蕭條，永泰能源應收賬款規(guī)模出現(xiàn)逐年增加的趨勢。2012-2014年公司一季末應收賬款規(guī)模分別為5.57億元、17.21億元和35.56億元，占營業(yè)收入的比例分別為57.42%、85.32%和208.49%，應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.72、1.20、0.52.

　　一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，償債能力強。

　　迅速增長的應收賬款令永泰能源壞賬風險增加。公司2014年一季度資產(chǎn)減值損失為607.13萬元，同比暴增836.74%，主要是計提壞賬準備的增加。有專家向金銀島表示，應收賬款拉長了公司產(chǎn)品的變現(xiàn)時間，導致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)放慢，經(jīng)營成本加大。應收賬款時間跨度越長，發(fā)生壞賬的機率越多。

　　過高的應收賬款規(guī)模也限制了永泰能源經(jīng)營凈現(xiàn)金的流入。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.57億元，同比下降7.51%，主要因銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比減少。

　　由于各種原因，在應收賬款中總有一部分不能收回，其規(guī)模過高所引起的壞賬損失、資金成本和管理成本的增加，給公司未來業(yè)績增添隱憂。


【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。