主題：上港集團吞吐增速放緩，業(yè)績穩(wěn)增

2008年1-6月，公司完成營業(yè)收入9.14億元，比去年同期增長20.14%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤2.47億元，比去年同期增長35.08%；實現(xiàn)每股收益0.118元。

　　
　　 集裝箱裝卸包干費率的上調保證了公司集裝箱板塊毛利率的穩(wěn)定，而散雜貨板塊毛利率有所下滑，未來公司散貨的裝卸費率的提升值得期待。上半年政府依法收回集團匯山中塊地塊，公司獲得補償凈收益2.57億元，折合貢獻每股收益0.012元。

　　
　　 短期內（一年）公司沒有限售股解禁的壓力。

　　
　　 由于公司業(yè)績高于我們預測，所以我們小幅調整公司08年盈利預測。由此前08年和09年的0.185元/股和0.213元/股上調到0.211元/股和0.231元/股。8月26日公司股票收盤價為4.25元/股，對應的08年和09年動態(tài)市盈率分別為20倍和18倍，略高于行業(yè)平均水平（截至8月26日，根據(jù)WIND 資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我們所關注的重點港口類公司08年和09年的動態(tài)市盈率分別為18倍和16倍），考慮到公司的龍頭地位以及上海國際航運中心建立對公司的利好，所以我們提高公司的投資評級到“持有”。

　　
　　 公司的主要風險是受國際貿易放緩導致業(yè)務量不足所帶來的經(jīng)營風險。


【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。