主題：中國(guó)國(guó)貿(mào):債券發(fā)行獲批進(jìn)一步充實(shí)建設(shè)資金

研報(bào)海通證券2014-05-07 09:10
事件:2014年一季度公司完成營(yíng)業(yè)收入5.32億元,同比增長(zhǎng)6.95%;歸屬于上市公司所有者凈利潤(rùn)1.34億元,實(shí)現(xiàn)每股收益0.13元,同比增長(zhǎng)25.16%。
投資建議:2014年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司所有者凈利潤(rùn)1.34億元,同比增長(zhǎng)25.16%。未來(lái)隨著公司東寫字樓的改造到位以及三期B的建設(shè)逐步推進(jìn),公司的寫字樓出租面積有望進(jìn)一步擴(kuò)大,在區(qū)域?qū)懽謽窍鄬?duì)稀缺的環(huán)境下有助于改善進(jìn)一步擴(kuò)大收入。同時(shí)公司債券發(fā)行方案獲批將為公司建設(shè)三期B以及升級(jí)東寫字樓提供足夠的資金支持。預(yù)計(jì)公司2014、2015年每股收益分別是0.38和0.43元。截至4月29日,公司收盤于10.13元,對(duì)應(yīng)2014年P(guān)E為26.66倍,2015年P(guān)E為23.56倍。考慮到公司的穩(wěn)健增長(zhǎng)表現(xiàn),給予公司2014年30倍市盈率,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)格11.4元,維持“增持”評(píng)級(jí)。
主要內(nèi)容:
1. 2014年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)歸屬母公司凈利增長(zhǎng)25%:2014年一季度公司完成營(yíng)業(yè)收入5.32億元,同比增長(zhǎng)6.95%;歸屬于上市公司所有者凈利潤(rùn)1.34億元,實(shí)現(xiàn)每股收益0.13元,同比增長(zhǎng)25.16%。
2.債券發(fā)行獲批充實(shí)建設(shè)資金:公司于4月15日公告其發(fā)行7年期9億元債券的方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)。目前公司正在進(jìn)行三期B的建設(shè),同時(shí)公司還計(jì)劃對(duì)國(guó)貿(mào)展廳以及東寫字樓進(jìn)行升級(jí)改造,后續(xù)債券發(fā)行成功將有效支撐公司的后期的建設(shè)計(jì)劃。
3. 投資建議:維持“增持”評(píng)級(jí):2014年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司所有者凈利潤(rùn)1.34億元,同比增長(zhǎng)25.16%。未來(lái)隨著公司東寫字樓的改造到位以及三期B的建設(shè)逐步推進(jìn),公司的寫字樓出租面積有望進(jìn)一步擴(kuò)大,在區(qū)域?qū)懽謽窍鄬?duì)稀缺的環(huán)境下有助于改善進(jìn)一步擴(kuò)大收入。同時(shí)公司債券發(fā)行方案獲批將為公司建設(shè)三期B以及升級(jí)東寫字樓提供足夠的資金支持。預(yù)計(jì)公司2014、2015年每股收益分別是0.38和0.43元。截至4月29日,公司收盤于10.13元,對(duì)應(yīng)2014年P(guān)E為26.66倍,2015年P(guān)E為23.56倍?？紤]到公司的穩(wěn)健增長(zhǎng)表現(xiàn),給予公司2014年30倍市盈率,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)格11.4元,維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:房地產(chǎn)行業(yè)與國(guó)家政策緊密相關(guān),一旦國(guó)內(nèi)采取更加嚴(yán)厲的調(diào)控措施將直接影響行業(yè)發(fā)展

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。