主題：南寧糖業(yè)：業(yè)績明增暗減 涉嫌操縱利潤

近日，作為國內(nèi)制糖行業(yè)最大的國有控股上市公司南寧糖業(yè)公布了2013年年報。年報顯示：2013年公司實現(xiàn)營業(yè)收入43.99億元，較上年同期增加了32.83 %，歸屬于上市公司股東的凈利潤 4937 萬元，較上年同期增加115.91%。這張向投資者交的“成績單”看似很美好，可是細讀年報，可以發(fā)現(xiàn)公司業(yè)績明增暗減，并且有操縱利潤的嫌疑。

　　年報顯示，2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤4937萬元，較上年同期增加115.91%。然而，在歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-2.6億。超過3億元的非經(jīng)常性損益毫無疑問的粉飾了公司的業(yè)績。

　　3億元的非經(jīng)常性損益究竟來自何方？資料顯示該筆款項主要來自于三方面：1、公司于2013年10月29日收到以蔗渣為原料生產(chǎn)的紙張增值稅退稅款3734.93萬元，具體為2011年度退稅款1812.86萬元，2012年度退稅款1922.07萬元。該筆款項將作為營業(yè)外收入計入公司會計報表，影響公司2013年度凈利潤約3174.69萬元。

　　2、公司與江南區(qū)政府簽署了《南寧市南寧糖業(yè)亭洪片區(qū)舊城改造項目職工安置補償協(xié)議書》，給予南寧糖業(yè)補償款1.09249億元，對關(guān)停南寧糖業(yè)下屬制糖造紙廠、糖紙加工分公司、子公司南寧美時紙業(yè)有限責任公司的職工安置及搬遷公司本部和子公司南寧云鷗物流有限責任公司進行貨幣補償。

　　3、公司以不低于 69,133.93 萬元的交易底價，通過公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓公司下屬南寧糖業(yè)股份有限公司蒲廟造紙廠資產(chǎn)。本次出售資產(chǎn)交易將影響公司 2013 年報表母公司報表凈利潤增加約 8000.00 萬元，公司合并報表歸屬于母公司所有者的凈利潤增加約8000.00 萬元。

　　公司也在年報中表示：2013年公司處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的收益影響金額2.66億元，主要是來源于公司直屬廠蒲廟造紙廠對外轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)及土地使用權(quán)導致。

　　業(yè)內(nèi)人士表示：南寧糖業(yè)業(yè)績的增長并不代表經(jīng)營拐點的出現(xiàn)，從目前看，公司的主營業(yè)務還是非常不樂觀，僅是靠出售資產(chǎn)和政府補貼維持經(jīng)營。

　　另外，公司在發(fā)布年報同時還公布了一則《關(guān)于計提資產(chǎn)減值準備的公告》，公告稱：為真實反映公司截至 2013 年 12 月 31 日的財務狀況及經(jīng)營情況，基于謹慎性原則，根據(jù)《企業(yè)會計準則第 8 號——資產(chǎn)減值》的規(guī)定及 2013年度年報審計及內(nèi)控審計的要求，經(jīng)過認真分析，母公司擬計提各類資產(chǎn)減值準備 4441.63 萬元，子公司擬計提各類資產(chǎn)減值準備 2711.97 萬元。合并報表合并抵銷后擬計提各類資產(chǎn)減值準備為 4102.52 萬元。

　　而計提資產(chǎn)減值準備向來被認為是企業(yè)操縱利潤的工具。公告顯示，公司計提資產(chǎn)減值準備主要是壞賬準備和固定資產(chǎn)減值準備。

　　而這兩項都被公司賦予了“可轉(zhuǎn)回”的權(quán)利。對于壞賬準備的轉(zhuǎn)回，公司表示：如有客觀證據(jù)表明該應收款項價值已恢復，且客觀上與確認該損失后發(fā)生的事項有關(guān)，原確認的減值損失予以轉(zhuǎn)回，計入當期損益。對于固定資產(chǎn)減值準備，公司表示：已經(jīng)計提的固定資產(chǎn)減值損失，在減值的固定資產(chǎn)處置前不予轉(zhuǎn)回(如果減值的固定資產(chǎn)被處置后就可允許轉(zhuǎn)回)。

　　資產(chǎn)減值允許轉(zhuǎn)回的話，那么當未來公司出現(xiàn)虧損后，在條件允許的情況下就可將資產(chǎn)減值全部轉(zhuǎn)回，從而會使利潤達到正數(shù)，達到操控利潤的效果。

　　業(yè)內(nèi)人士認為：公司這種做法其實是為自己留了條后路，即體現(xiàn)了當期利潤的增長，還能保留一部分到后期利用，"以備不時之需".從另外一方面也反映出公司對未來業(yè)績是否可持續(xù)增長是不確定的。

　　年報顯示，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額同比減少150.91%，為-4.61億元。另外，在負債項目重大變動情況一欄中，公司的短期借款顯示同比減少 ，公司解釋為：因借入建行資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓借款2億元置換了部分短期借款增加導致長期應付款增加。種種跡象表明,公司目前現(xiàn)金流趨緊，制約了公司未來的發(fā)展。

　　3月19日，公司發(fā)布了停牌公告，公告稱：擬籌劃非公開發(fā)行股票事項。鑒于相關(guān)事項尚存在不確定性，為了維護投資者利益，公司股票自 2014 年3月19日開市起停牌。


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