主題：南寧糖業(yè)：業(yè)績明增暗減 涉嫌操縱利潤

近日，作為國內(nèi)制糖行業(yè)最大的國有控股上市公司南寧糖業(yè)公布了2013年年報(bào)。年報(bào)顯示：2013年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.99億元，較上年同期增加了32.83 %，歸屬于上市公司股東的凈利潤 4937 萬元，較上年同期增加115.91%。這張向投資者交的“成績單”看似很美好，可是細(xì)讀年報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)公司業(yè)績明增暗減，并且有操縱利潤的嫌疑。

　　年報(bào)顯示，2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤4937萬元，較上年同期增加115.91%。然而，在歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-2.6億。超過3億元的非經(jīng)常性損益毫無疑問的粉飾了公司的業(yè)績。

　　3億元的非經(jīng)常性損益究竟來自何方？資料顯示該筆款項(xiàng)主要來自于三方面：1、公司于2013年10月29日收到以蔗渣為原料生產(chǎn)的紙張?jiān)鲋刀愅硕惪?734.93萬元，具體為2011年度退稅款1812.86萬元，2012年度退稅款1922.07萬元。該筆款項(xiàng)將作為營業(yè)外收入計(jì)入公司會(huì)計(jì)報(bào)表，影響公司2013年度凈利潤約3174.69萬元。

　　2、公司與江南區(qū)政府簽署了《南寧市南寧糖業(yè)亭洪片區(qū)舊城改造項(xiàng)目職工安置補(bǔ)償協(xié)議書》，給予南寧糖業(yè)補(bǔ)償款1.09249億元，對(duì)關(guān)停南寧糖業(yè)下屬制糖造紙廠、糖紙加工分公司、子公司南寧美時(shí)紙業(yè)有限責(zé)任公司的職工安置及搬遷公司本部和子公司南寧云鷗物流有限責(zé)任公司進(jìn)行貨幣補(bǔ)償。

　　3、公司以不低于 69,133.93 萬元的交易底價(jià)，通過公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓公司下屬南寧糖業(yè)股份有限公司蒲廟造紙廠資產(chǎn)。本次出售資產(chǎn)交易將影響公司 2013 年報(bào)表母公司報(bào)表凈利潤增加約 8000.00 萬元，公司合并報(bào)表歸屬于母公司所有者的凈利潤增加約8000.00 萬元。

　　公司也在年報(bào)中表示：2013年公司處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的收益影響金額2.66億元，主要是來源于公司直屬廠蒲廟造紙廠對(duì)外轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)及土地使用權(quán)導(dǎo)致。

　　業(yè)內(nèi)人士表示：南寧糖業(yè)業(yè)績的增長并不代表經(jīng)營拐點(diǎn)的出現(xiàn)，從目前看，公司的主營業(yè)務(wù)還是非常不樂觀，僅是靠出售資產(chǎn)和政府補(bǔ)貼維持經(jīng)營。

　　另外，公司在發(fā)布年報(bào)同時(shí)還公布了一則《關(guān)于計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告》，公告稱：為真實(shí)反映公司截至 2013 年 12 月 31 日的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營情況，基于謹(jǐn)慎性原則，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 8 號(hào)——資產(chǎn)減值》的規(guī)定及 2013年度年報(bào)審計(jì)及內(nèi)控審計(jì)的要求，經(jīng)過認(rèn)真分析，母公司擬計(jì)提各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 4441.63 萬元，子公司擬計(jì)提各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 2711.97 萬元。合并報(bào)表合并抵銷后擬計(jì)提各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備為 4102.52 萬元。

　　而計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備向來被認(rèn)為是企業(yè)操縱利潤的工具。公告顯示，公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備主要是壞賬準(zhǔn)備和固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

　　而這兩項(xiàng)都被公司賦予了“可轉(zhuǎn)回”的權(quán)利。對(duì)于壞賬準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回，公司表示：如有客觀證據(jù)表明該應(yīng)收款項(xiàng)價(jià)值已恢復(fù)，且客觀上與確認(rèn)該損失后發(fā)生的事項(xiàng)有關(guān)，原確認(rèn)的減值損失予以轉(zhuǎn)回，計(jì)入當(dāng)期損益。對(duì)于固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，公司表示：已經(jīng)計(jì)提的固定資產(chǎn)減值損失，在減值的固定資產(chǎn)處置前不予轉(zhuǎn)回(如果減值的固定資產(chǎn)被處置后就可允許轉(zhuǎn)回)。

　　資產(chǎn)減值允許轉(zhuǎn)回的話，那么當(dāng)未來公司出現(xiàn)虧損后，在條件允許的情況下就可將資產(chǎn)減值全部轉(zhuǎn)回，從而會(huì)使利潤達(dá)到正數(shù)，達(dá)到操控利潤的效果。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：公司這種做法其實(shí)是為自己留了條后路，即體現(xiàn)了當(dāng)期利潤的增長，還能保留一部分到后期利用，"以備不時(shí)之需".從另外一方面也反映出公司對(duì)未來業(yè)績是否可持續(xù)增長是不確定的。

　　年報(bào)顯示，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額同比減少150.91%，為-4.61億元。另外，在負(fù)債項(xiàng)目重大變動(dòng)情況一欄中，公司的短期借款顯示同比減少 ，公司解釋為：因借入建行資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓借款2億元置換了部分短期借款增加導(dǎo)致長期應(yīng)付款增加。種種跡象表明,公司目前現(xiàn)金流趨緊，制約了公司未來的發(fā)展。

　　3月19日，公司發(fā)布了停牌公告，公告稱：擬籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)。鑒于相關(guān)事項(xiàng)尚存在不確定性，為了維護(hù)投資者利益，公司股票自 2014 年3月19日開市起停牌。


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