主題：凱樂科技 業(yè)績(jī)優(yōu)良 題材豐富

今年中報(bào)每股收益0.25元，每股凈資產(chǎn)達(dá)5.51元，拋開該股在房地產(chǎn)和光通信領(lǐng)域的潛力不說, 減持承諾和股權(quán)激勵(lì)鎖定成長(zhǎng)性。目前總股本僅約2.63億股,流通約2.21億股,屬于中小盤股,基本實(shí)現(xiàn)全流通, 動(dòng)態(tài)市盈率12.4倍、市凈率僅1.13倍, 其高含金量是該股投資價(jià)值極為突出。同時(shí)公司是通信行業(yè)的細(xì)分龍頭之一，典型的3G受益股，持有長(zhǎng)江證券2%股權(quán)，今年年底流通，增值6億以上，折合每股增加收益2.3元以上。

　　
　　 通信硅管亞洲第一

　　
　　 凱樂科技光纜生產(chǎn)能力達(dá)360萬芯公里,行業(yè)排名第四；在高性能通信管材領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出,通信硅管生產(chǎn)能力達(dá)30萬公里，亞洲第一，市場(chǎng)占有率國內(nèi)排名第一；高密集聚乙烯硅芯管廣泛應(yīng)用于3G設(shè)備制造，與中國電信、中國聯(lián)通等建立了良好合作關(guān)系, 隨著數(shù)字電視的全面鋪開,電信重組塵埃落定、 3G建設(shè)加速,，光纖光纜行業(yè)受政策利好復(fù)蘇，主營(yíng)業(yè)務(wù)有望保持30%以上的高增長(zhǎng)。

　　
　　 分享電信重組帶來的5000億元商機(jī)

　　
　　 目前正在加速進(jìn)行的電信重組將加速中國3G產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)程，引發(fā)電信營(yíng)運(yùn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)備制造業(yè)、手機(jī)業(yè)、ServiceProvider(SP)、ContentProvider(CP)等大規(guī)模及多樣化的投資需求。 拓墣產(chǎn)業(yè)研究所預(yù)估，中國電信業(yè)重組將在未來五年內(nèi)帶來約5000億人民幣的商機(jī)。國內(nèi)最強(qiáng)的光通信基礎(chǔ)設(shè)備提供商凱樂科技將在未來五年里分享這一巨大的商機(jī)。

　　
　　 減持承諾和股權(quán)激勵(lì)鎖定成長(zhǎng)性

　　
　　 凱樂科技大股東承諾自動(dòng)鎖定60 個(gè)月，且承諾期滿后十二個(gè)月內(nèi)最低減持價(jià)格不低于10元。對(duì)高管實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，行權(quán)條件是08年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%，且凈利潤(rùn)比06年增長(zhǎng)率不低于44%；2009年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%，且凈利潤(rùn)比06年增長(zhǎng)率不低于72.8%；2010年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%，且凈利潤(rùn)比06年增長(zhǎng)率不低于107.4%。

　　
　　 投資"科技園" 參股券商

　　
　　 凱樂科技投資1200萬元聯(lián)合南京理工大學(xué)、信息產(chǎn)業(yè)部電子第五十五研究所籌參股組建南京理工大學(xué)科技園股份有限公司，從事高新技術(shù)的研究和高科技成果的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化,利用公司博士后工作站和江蘇省納米技術(shù)科技攻關(guān)項(xiàng)目做大科技產(chǎn)業(yè)。

　　
　　 凱樂科技持有長(zhǎng)江證券2%股權(quán)，今年年底流通，增值6億以上，折合每股增加收益2.3元以上。

　　
　　 品牌白酒概念 消費(fèi)升級(jí)重估

　　
　　 凱樂科技今年5月份收購了蟄伏10年，曾是湖北名酒的黃山頭后，在資金和管理方面都進(jìn)行了大力支持，新黃山頭酒經(jīng)過加緊開發(fā)，今年7月份新產(chǎn)品已經(jīng)投產(chǎn)上市。這將是凱樂科技在塑料管業(yè)、光纜通信和房地產(chǎn)領(lǐng)域之外，又一重要產(chǎn)業(yè)。白酒行業(yè)的景氣度非常高，國內(nèi)消費(fèi)升級(jí)正火爆，白酒類上市公司的股價(jià)相比來說，有更大的估值優(yōu)勢(shì)，目前12倍的市盈率明顯低于酒業(yè)類25倍左右的市盈率，投資價(jià)值明顯。




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